周一亚洲早盘，AUD/USD 在 0.7185 附近持稳，市场一方面衡量美伊和平谈判进展，另一方面等待中国 5 月 RatingDog 制造业 PMI。中国官方周日公布的数据显示，5 月制造业 PMI 从 4 月的 50.3 回落至 50.0，符合预期；非制造业 PMI 则从 49.4 小幅升至 50.1，高于 49.5 的预测值。周一稍晚将公布下一项中国 PMI 数据，成为决定该货币对短线方向的焦点。
伊朗表示与美国的谈判及信息往来仍在继续，但未对进展作出评估；同时，议员指出任何协议都需要符合国内条件。若中东紧张局势再度升温，可能利好美元并打压该货币对。除地缘政治外，澳元走势也受澳洲联储（RBA）政策与更广泛信贷环境影响，其通胀目标设于 2–3%。此外，澳元亦对中国需求与铁矿石供需变化高度敏感；按 2021 年数据估算，铁矿石出口年值达 1180 亿美元，同时还受到澳洲贸易余额以及市场风险偏好（risk-on/risk-off）切换的影响。
利率政策分歧与商品需求支撑澳元
我们密切关注 AUD/USD，目前交投于 0.6650 附近。未来数周的核心焦点是偏鹰的澳洲联储（RBA）与更依赖数据的美国联储之间，政策分歧持续扩大。这样的格局意味着澳元可能具备上行空间，我们应考虑为进一步走高进行布局。
澳元前景也受到其最大贸易伙伴中国最新数据的支撑。中国 5 月财新制造业 PMI 录得强劲的 51.9，实现连续第七个月扩张，并优于市场预期。配合北京近期针对房地产行业的刺激措施，有助于提振对澳洲大宗商品的需求。
因此，铁矿石价格在每吨 115 美元附近趋于稳定，为澳元提供了坚实的支撑底。强劲的商品背景也反映在澳洲贸易余额上：上月录得 55 亿澳元的健康顺差。这些基本面使得运用看涨期权（call options）或牛市价差策略（bull call spreads）来捕捉潜在升幅，具备一定吸引力。
在地缘不确定性下的风险管理
尽管经济数据指向澳元偏强，我们仍需留意地缘政治风险，例如美伊之间仍在进行、但处于低强度的谈判。任何中东局势的突然升级，都可能触发避险情绪升温，推高美元并形成阻力。因此，使用期权对冲突发的 risk-off 波动，将是较为审慎的策略。
