AUD/USD在0.7180供应区（卖压较重的区域）附近受阻后恢复跌势，尽管美元（US dollar，指美元指数相关表现）略微走软，仍在欧洲时段滑落至约0.7135，创下一周新低。原油小幅走低，市场计入美伊外交谈判出现试探性进展，缓解对能源供应中断的担忧。原油回落带动美国国债收益率（US Treasury yields，指美国国债利率）下滑，压制美元，但澳元/美元仍缺乏支撑，因为市场对澳洲联储（Reserve Bank of Australia，RBA）进一步收紧（tightening，指加息或继续提高利率）政策的预期降温。
澳洲数据强化了这种转变。澳洲统计局表示，4月整体CPI（consumer price index，消费者物价指数，衡量通胀）同比从3月的4.6%降至4.2%；同时，失业率意外升至4.5%，就业人数下降。交易员目前仅计入约10%的6月加息概率，更偏向按兵不动，或在今年稍晚仅加息一次25个基点（basis point，bp，1个基点=0.01个百分点）。地缘政治风险仍在，美国与伊朗在核计划与霍尔木兹海峡问题上对立；美国再度对伊朗发动袭击，也削弱了结束持续三个月战争的希望。市场也计入美联储（Federal Reserve，Fed）在2026年至少加息一次25个基点，使得汇价下行压力延续，关注点转向0.7100以下水平。
政策分化与澳洲数据偏弱
我们认为澳元在0.7180附近无法守住涨幅后，仍将承受压力。主要原因是政策差距扩大：澳洲联储态度偏谨慎，而美联储立场更偏强硬。因此，我们倾向于未来数周AUD/USD进一步走低。
澳洲联储6月不太可能加息，尤其是在澳洲CPI放缓至4.2%、失业率升至4.5%之后。上周公布的新数据显示，4月零售销售萎缩0.5%，显示澳洲经济正在降温。这使得持有澳元的吸引力明显下降。
偏空展望与策略部署
相对而言，美元应获得支撑。最新数据显示，核心PCE（Core PCE，剔除食品与能源的个人消费支出物价指数，美联储偏好的通胀指标）同比维持在2.9%，这让市场继续押注美联储在2026年稍后至少加息一次25个基点。最新COT报告（Commitment of Traders，美国商品期货交易委员会发布的持仓报告）也印证市场偏空澳元：大型投机者（large speculators，主要指对冲基金等）将净空仓（net short positions，做空持仓减去做多持仓后的结果）提高至50亿美元以上。
在此背景下，我们买入看跌期权（put options，一种在到期前/到期时按约定价格卖出的权利，用于押注下跌或对冲风险），选择2026年7月与8月到期，以把握预期下行。我们瞄准0.7100及以下的行权价（strike price，期权合约约定的买卖价格），因为我们认为汇价将回测月度低点。该策略的风险有限（defined-risk，最大亏损通常为期权权利金），适合在预期下跌时布局获利。
