中国5月经济活动数据表现不一。零售销售同比下降0.6%，不及市场预测的0%，并扭转了4月0.2%的升幅；工业生产同比增长4.5%，高于预期的4.3%，也高于前值4.1%。固定资产投资年初至今同比进一步走弱至-4.1%，低于市场一致预期的-2.0%，也弱于4月的-1.6%。数据公布后，澳元/美元当日下跌0.18%，报0.7060。
这些数据之所以影响澳元，是因为中国是澳洲最大的贸易伙伴；中国需求的变化会左右澳洲的增长与通胀前景，即便澳洲联储（RBA）并不会仅凭中国数据来制定政策。从技术图表看，澳元/美元仍受制于100日均线下方，均线位于0.7085；相对强弱指数（RSI）约在44，低于中性水平50。零售销售衡量零售商售出商品的金额，常被用作消费者支出的指标；读数偏高通常与人民币（CNY）走强相关，读数偏低则与人民币走软相关。通胀通常通过消费者物价指数（CPI）来衡量，以环比（MoM）与同比（YoY）呈现；各国央行往往将核心通胀目标设定在接近2%水平。
中国放缓与澳元
中国近期数据持续释放经济放缓信号，为澳元带来逆风。5月零售销售仅增长2.3%，不及3.0%的预测，显示当地消费支出仍然疲弱。由于中国是我们最大的贸易伙伴，这种偏弱需求会直接压制澳元前景。
这一影响也清楚体现在大宗商品市场——其是推动澳元的重要因素。铁矿石价格近期回落至每吨约105美元，低于上月逾115美元，反映市场担忧中国房地产行业低迷及钢铁产量下降。这一趋势意味着澳洲关键出口品需求走弱，从而限制汇价的反弹空间。
AUD/USD 交易策略
从交易角度看，澳元/美元在关键50日均线下方承压，目前该均线附近为0.6620。RSI徘徊在50下方，表明短期仍由空方主导。我们认为，若要确认动能出现实质性转变，需要汇价持续有效突破这条均线。
在上述背景下，我们考虑采用可从持续下跌或区间震荡中获利的策略。买入行权价约0.6500的看跌期权（Put），是布局7月前进一步走弱的直接方式之一。该策略风险可控，同时可把握潜在下行行情。
如果预期澳元更可能受限上方而非大幅下跌，卖出价外看涨价差（out-of-the-money call spreads）也是另一选择。例如，采用7月到期、卖出0.6650看涨期权并买入0.6700看涨期权的策略，若澳元/美元维持在该水平下方即可收取期权金。在我们认为上行空间有限的市场环境中，这可成为获取收益的有效方式。
