澳元已从G10货币中表现最强势之一，滑落至近期排名的后段，主要受国内增长动能消退以及美元走强的双重压力。随着美元转强，AUD/USD回落并逼近0.70；与此同时，澳洲数据偏软也削弱了市场对澳洲储备银行（RBA）后续仍将进一步收紧政策的信心。
市场仍在计价RBA今年还会再加息一次，荷兰合作银行（Rabobank）预计8月将再度升息。该行补充，尽管国内活动前景转弱，但利率路径对通胀风险高度敏感，相关风险包括霍尔木兹海峡可能关闭所引发的冲击。在未来三个月的时间范围内，该行预计AUD/USD将围绕0.70–0.71区间震荡。
RBA Outlook And Trading Implications
我们认为，随着增长动能停滞，澳元已不再是“领涨者”。澳大利亚2026年第一季CPI报3.4%，略低于预期，促使RBA在6月会议上采取更偏中性的立场。这动摇了市场对进一步激进加息将至的信念。
鉴于我们预期AUD/USD将横摆整理，我们认为未来数周“卖出波动率”是更合适的策略。现货价目前约在0.7050附近，在0.7000至0.7100区间之外设置执行价的短跨式（short strangles）或铁秃鹰（iron condors）看起来具备吸引力。隐含波动率持续下滑，也反映了这一预期。
我们仍将RBA在8月进行最后一次25个基点加息纳入基准情境，但这将高度取决于下一次季度通胀数据。这次潜在加息叠加霍尔木兹海峡周边紧张局势，构成我们“卖波动”观点的主要上行风险。交易者应设置止损，以防任何突发的通胀冲击。
External Factors Weighing On The Aussie
在货币对的另一端，美元持续走强，可能限制澳元出现显著反弹。美国2026年5月最新非农就业报告新增21万个就业岗位，表现强劲，强化了美联储对利率维持“更高更久”（higher-for-longer）的立场。这一格局使AUD/USD受到锚定，并支撑我们对区间震荡的判断。
我们也在关注关键大宗商品价格。近期铁矿石价格在中国需求降温迹象下，已跌破每吨110美元。这让人联想到2018-2019年期间，当时美元强势与中国增长疲弱令澳元在较长时间内受限。我们预计这一逆风将阻止汇价有效并持续突破0.71水平。
