AUD/USD周一报约0.7070，日内上涨0.33%。此前汇价一度滑落至约0.7024，创近两个月新低。此次波动主要源于市场在强劲的美国劳动力数据出炉后，重新权衡澳洲与美国的政策前景。澳洲联储（RBA）维持偏鹰立场，继续为澳元提供支撑，尽管美国5月就业报告后美元也获得一定支持。
美国经济5月新增非农就业17.2万人，高于市场预期的8.5万人，且前月数据上修。利率定价随之调整：CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月加息25个基点的概率升至38%，高于一周前的22%。不过，美元指数在触及约100.20后回落至99.90附近；同时，地缘政治紧张情绪降温也削弱了对避险货币敞口的需求，帮助汇价企稳。
RBA与美联储政策驱动的拉锯战
我们认为，AUD/USD在0.7024附近（近期两个月低点）已找到较为稳固的支撑。此番反弹显示，强劲的美国就业数据与澳洲联储对通胀的强硬立场之间，正展开一场拉锯战。未来数周，我们预期这种博弈将令汇价维持较高波动。
我们认为，RBA的鹰派立场为澳元提供“底部支撑”，尤其是在澳洲最新季度通胀数据显示同比仍顽固维持在4.0%的背景下。这与布洛克（Bullock）总裁的表态相互印证，或将限制澳元出现明显的进一步下行。因此，我们会对在当前水平建立较大规模的做空仓位保持谨慎。
波动风险与仓位策略
另一方面，美国劳动力市场持续超预期，5月新增17.2万人的结果进一步强化了美联储维持限制性政策的理由。本周美国通胀数据即将公布，若数据偏热，可能迅速把9月加息概率从38%进一步推升。这使我们倾向于考虑买入看跌期权（put）进行对冲，以防美国数据意外走强导致AUD/USD突然下挫。
近期地缘政治紧张缓和削弱了对避险美元的需求，间接提振澳元。然而，我们认为这更像是“脆弱的平静”，随时可能反转，从而带来不确定性。随着VIX指数下滑至年内低位12.5，我们认为期权定价相对具吸引力，适合用来布局未来波动率可能向上跳升、且方向不确定的行情。
