AUD/USD周三跌至约0.7085后吸引买盘，脱离前一日创下的4月14日以来最低水平。该货币对在欧洲早盘回升至约0.7115，但美元走强、升至六周高位，限制了进一步上行空间。

由于美国与伊朗和平协议前景存疑，市场继续聚焦地缘政治紧张局势，分歧集中在伊朗核计划以及霍尔木兹海峡。美国总统特朗普周二表示，若无法达成协议，美国可能再次打击伊朗，令市场更偏向避险，并支撑美元。

美元强势限制澳元反弹

市场也在评估另一项风险：战争相关的能源价格上涨可能推高通胀压力，促使美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称美联储；美国的中央银行，负责制定利率政策）转向更紧的政策（即提高利率或维持高利率以压低通胀）。CME FedWatch Tool（芝商所基于利率期货推算的“市场对未来加息/降息概率”工具）显示，交易员预期2026年至少加息25个基点（basis point，基点；1个基点=0.01个百分点）的概率超过50%。这帮助美国国债收益率（Treasury yields，美国政府债券的利息回报率，通常收益率上升代表市场预期利率更高）维持在偏高水平，并支撑美元。

交易员等待美联储提供更多指引，周三稍晚将公布FOMC会议纪要（FOMC Minutes；联邦公开市场委员会的会议记录，用于判断未来利率走向）。空头回补（short-covering；做空者买回以平仓）与仓位调整为澳元带来一些支撑，但若缺少更强的连续买盘，是否真正筑底仍不明朗。

美元仍然偏强，使澳元等货币较难取得明显升幅。美元指数（Dollar Index，DXY；衡量美元兑一篮子主要货币强弱的指标）在104.50附近走高，反映市场整体更偏好美元。在这种环境下，AUD/USD的走强更可能是短暂反弹。

美联储“控制通胀”的立场支撑了美元强势。联邦基金利率（Fed Funds Rate；美国银行间隔夜拆借利率目标区间，是美联储的主要政策利率）在5.25%-5.50%区间维持一年多，市场几乎已排除短期降息可能。回看2025年，当时市场还会因“一次加息的担忧”而波动，与如今“利率更高且维持更久”（higher for longer；指高利率维持更长时间）的现实形成对比。

政策分化拉大利差

这种政策分化对澳元形成直接压力：澳洲储备银行（Reserve Bank of Australia，简称RBA；澳大利亚中央银行）的现金利率（cash rate；RBA的政策利率）为4.35%，比美联储低整整1个百分点。利率差（interest rate differential；两国利率的差距）是关键因素，因为持有美元的利息回报更高，容易吸引资金流向美国（capital flows；跨境资金流动）。

地缘政治不确定性也为美元提供支撑底部，因为美元被视为全球避险货币（safe-haven currency；市场紧张时资金倾向流入的货币）。当前市场焦虑可从CBOE波动率指数（VIX；以标普500期权价格推算的“市场恐慌/波动”指标）看出，近期徘徊在13左右，代表投资者保持基本谨慎。

对衍生品交易者（derivative traders；交易期权、期货等“衍生工具”的投资者）而言，可考虑买入美元看涨期权（call options；在到期前以约定价格买入标的的权利）或买入AUD/USD看跌期权（put options；在到期前以约定价格卖出标的的权利）。这种做法可在参与美元潜在上行的同时，把可能的损失限制在期权金（premium；购买期权支付的费用）内，以防行情突然反转，也能在不承受短线回撤全额风险的情况下布局美元延续强势。

未来，美国通胀与就业数据将影响美联储政策路径。若通胀仍“黏性偏高”（sticky inflation；通胀不容易下降）并高于3%，将强化美元偏强的逻辑。因此，市场需要密切关注下一份消费者物价指数（CPI；衡量一篮子商品与服务价格变化的通胀指标）报告以寻找新方向。