Rba Decision And Market Focus
随后焦点转向周三的美国联邦储备局（Fed，美联储）利率决定。市场预计，美联储将在为期两天的会议结束时，维持基准利率不变，区间在3.50%至3.75%之间。 伊朗战争爆发以来，能源价格走高，促使分析师把“降息”的时间往后延。高盛经济学家取消原本预测的6月降息，改为预计9月和12月降息；此前预测为6月和9月，理由是通胀路径（通胀未来走势）更高。 过去一年，美联储被迫比预期更强硬（hawkish，指更倾向加息或维持高利率以压通胀），把基准利率推高到目前的5.50%，以压制持续性的通胀。RBA也收紧政策（tightening，指加息或减少宽松），但步伐较慢，现金利率目前为4.35%。这种利差（interest rate differential，两国利率差距）扩大并偏向美元，是AUD/USD从2025年初高于0.7000下跌至目前约0.6550的主要原因。Inflation And Rate Path Uncertainty
目前，美国通胀仍然难以下降（sticky，指通胀下降缓慢、黏性强）。最新消费者物价指数（CPI，衡量一篮子商品与服务价格变动的通胀指标）数据显示，按年上升3.2%，仍明显高于美联储2%的目标。由于通胀顽固，市场虽然预期今年稍后会降息，但时间点不确定。CME FedWatch Tool（芝商所的利率概率工具，用期货价格推算市场对美联储利率的押注）显示，交易员为“6月前首次降息”定价的概率约60%，但会随数据快速变化。 澳洲也面临类似情况，CPI约在3.4%，让RBA几乎没有空间放松政策（easing，指降息或更宽松）。不过，市场认为美联储更愿意把利率维持在高位更久，从而继续支撑美元。关键大宗商品价格，如铁矿石（对澳元影响较大）近期也转弱，因需求下滑而跌破每吨100美元。 在两国通胀高企但缓慢降温的背景下，AUD/USD波动（volatility，价格上下起伏的程度）可能仍偏高。交易员可考虑在关键数据发布前后采用“波动策略”，例如买入跨式期权（straddle，同时买入相同到期日与行权价的看涨与看跌期权）或宽跨式期权（strangle，同时买入相同到期日、不同且更价外的看涨与看跌期权），以在汇价大幅波动时受益，而不必押注方向。可关注即将公布的美国PCE通胀报告（PCE，个人消费支出物价指数；美联储更关注的通胀指标）。 若预期汇价会在“偏鹰的美联储”和“通胀顽固的RBA”之间维持区间震荡，卖出期权（通过收取权利金获利，但承担风险）也可能可行。例如铁秃鹰策略（iron condor，同时卖出看涨价差与看跌价差，以锁定一个价格区间）可用来设定区间，如0.6400至0.6700，并在未来数周汇价维持区间内时获利。该策略主要依靠时间价值损耗（time decay，期权价值随时间减少），前提是汇价没有明显突破区间。
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