特朗普在 Truth Social(社交平台)发文称,美国将暂停对伊朗的轰炸与攻击两周。他表示,这次暂停是在与巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫(Shehbaz Sharif)及陆军元帅阿西姆·穆尼尔(Asim Munir)会谈后作出,但前提是伊朗同意“全面、立即且安全地开放”霍尔木兹海峡。
特朗普形容这次暂停是“双向停火”,并称美军目标已达成。他还写道,美国已收到伊朗提出的10点方案,双方过去不少争议已有共识,两周期限是为了在限期内敲定协议。
市场对停火消息作出反应
发文后,市场风险偏好回升,美股走高。标普500指数上涨逾1.50%,纳斯达克100指数升逾1.70%。
黄金上涨逾1.50%,至约4,770美元。WTI下跌逾7.50%,从约108美元跌至每桶101美元。
美元指数(DXY,用来衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数)跌势扩大,撰写时下滑0.47%至99.51。
WTI原油大跌,主要因为霍尔木兹海峡可能重开,缓解了市场对供应中断的担忧。霍尔木兹海峡是关键“咽喉要道”(chokepoint,指运输必须经过、容易被封锁而影响供应的战略通道);数据显示,接近2024年时该海峡每日处理约2,100万桶原油,相当于全球石油消费量约20%。由于这次“仅两周”的停火性质不稳,较适合关注能从“高波动”获利的选择权(options,俗称期权:在未来以约定价格买入或卖出资产的合约),因为一旦谈判失败,价格很可能快速反弹。
标普500急涨,可能压低波动率指数VIX(衡量市场预期波动、也被称为“恐慌指数”的指标),使得用来防守的期权更便宜。2019年贸易争端期间的经验显示,单一消息就可能迅速扭转市场情绪,使波动在几天内从15以下跳升到20以上。此时买入VIX看涨期权(call,押注VIX上升)或买入SPY ETF(追踪标普500的交易型基金)看跌期权(put,押注价格下跌),可作为低成本“保险”,以防协议在期限前破裂。
为两周“二选一”结果布局
黄金与股市同步上涨,主要由美元显著走弱带动,DXY跌破100。历史上,美元转弱通常会推高金价(美元计价商品对非美元资金更“便宜”),这一关系在2021-2022年高通胀时期多次出现。若停火出现破局迹象,市场可能转向避险资产,美元走强并压制金价。
未来两周的核心在于:这是一项通过社交媒体宣布、时效短暂的停火。市场反应仿佛和平已确定,但更合理的是为“期限到来时的二元结果”(binary outcome:要么延长/达成协议,要么破裂)做准备。这意味着可考虑在受影响较大的资产(如原油ETF)上采用跨式策略(straddle:同一行权价同时买入看涨与看跌期权)或宽跨式策略(strangle:用不同行权价买入看涨与看跌期权),押注波动放大,而不是提前押一个单一方向。