美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗协议文本将在未来几天内公布，美国将于其后不久召开新闻发布会，并进一步对该谅解备忘录进行媒体解读。他还称，该协议将送交国会审查。特朗普补充说，他预计协议第二阶段将快速推进。
特朗普表示，谅解备忘录载明伊朗不会拥有核武器，并将该协议定位为旨在防止伊朗获得核武器。他还称，霍尔木兹海峡应在周五前全面重新开放。另据其表示，美国已处于可让俄罗斯石油豁免到期失效的立场。
伊朗协议对市场与波动率的影响
我们必须预期原油价格将出现显著下跌。若霍尔木兹海峡在本周五前重新开放，将立即抹去一直支撑WTI期货在每桶95美元附近交易的地缘政治风险溢价。为此我们应进行布局：买入USO等原油ETF的看跌期权，因为隐含波动率料将崩塌。
这次降温将压低整体市场波动率。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在过去一个月一直徘徊在偏高的22附近，随着全球不确定性的重要来源被移除，VIX应会大幅回落。我们认为可以考虑做空VIX期货，或在波动率产品上买入看跌价差。
能源成本下降将为大盘提供顺风。这相当于给消费者减税，并降低企业投入成本，尤其利好运输与工业板块。在核心CPI通胀仍黏着于3.1%的背景下，这一通胀降温冲击也可能让美联储更有理由暂停其紧缩周期。
板块赢家、输家与历史背景
相反，我们预计国防板块股票将明显跑输。中东紧张局势缓解，直接意味着未来军事合同与对外军售的概率下降。我们正在考虑对雷神（Raytheon）和洛克希德·马丁（Lockheed Martin）等主要承包商做空或买入看跌期权。
我们也不应忽视关于俄罗斯石油豁免的反向因素。若这些豁免到期失效，将使约340万桶/日的俄罗斯海运原油从部分市场中被移除，从而为油价提供偏多的底部支撑。这可能带来一笔可观的配对交易：做多较远期的布伦特合约，同时做空近月WTI合约。
历史经验支持在此类协议后对油价持偏空看法。2015年初版核协议公布后，布伦特原油在随后六个月内下跌逾30%，市场当时计入了伊朗供应最终回归的预期。我们认为，未来几周原油阻力最小的方向仍明确向下。
