美国总统唐纳德·特朗普周二表示，在涉及伊朗的紧张局势期间，一项美国军方秘密行动为通过霍尔木兹海峡的商业航运提供了支持。他称，该任务于上个月下令启动，旨在协助经由该水道通行的油轮及其他商船。
特朗普说，该行动使超过1亿桶原油得以穿越海峡并抵达全球市场。他还表示，超过200艘商船安全完成通行。
美国在霍尔木兹海峡军事干预的历史先例
我们回顾了过去美国军事介入的事件，当时确保超过1亿桶原油安全通过霍尔木兹海峡。该历史显示出一个明确的先例：通过缓和紧张局势并保护全球能源供应来稳定市场。我们认为，这一模式对于评估当前市场环境具有重要参考价值。
紧张升温下的市场反应与交易机会
伊朗官员在2026年5月下旬的近期言论引发油价显著飙升，布伦特原油一度触及每桶95美元。根据CBOE数据，布伦特近月期权的隐含波动率被推升至12个月高点45。该地区航运保险保费也已翻倍，反映市场焦虑情绪升温。
鉴于这一历史背景，我们认为当前风险溢价被高估，反而提供了机会。我们看好卖出虚值看涨期权，以收取被抬高的期权金。这一策略基于这样的预期：任何潜在扰动都将迅速遭遇稳定力量介入，促使价格从高位回落。
此外，我们预计随着局势逐步明朗，未来几周隐含波动率将大幅下滑。通过卖出跨式（short straddles）或建立看跌价差（put spreads）等策略进行布局，可能带来可观收益。市场正在为我们认为基于过往行动“不太可能发生”的结果支付过高的保护成本。
霍尔木兹海峡承担全球每日石油液体消费量约21%的运输通道，因此价格反应往往剧烈。然而，历史数据显示，在这些冲突升温阶段一旦美国海军存在变得可见，地缘政治溢价通常会在数周内回吐每桶5至10美元。我们预计这次也将出现类似的市场反应。
