CFTC 外汇持仓数据显示，投机交易者继续回补美元（USD）净多头（看涨美元、押注美元走强）。在中东冲突期间，美元被当作避险（市场不安时更受青睐的资产）工具。
目前美元净多头仍低于近几年的高点，尽管美元现货市场（即时成交价）自2月底以来走强。短期走势主要取决于风险偏好（市场愿不愿意承担风险）以及对美国降息预期的变化。
美元避险需求
美元的避险地位与其流动性（容易买卖、成交量大）以及作为全球交易结算货币的广泛使用有关。市场预期美元暂时仍会维持这个角色。
文章也提到来自俄罗斯、中国和欧盟的“去美元化”（减少对美元在贸易、储备与结算中的依赖）压力仍在。文中称内容使用AI工具生成，并由编辑审阅。
投机交易者继续回补美元净多头，因为在持续的中东冲突下，美元仍是首选避险资产。我们预计在风险偏好下降时，美元会继续发挥避险作用。由于市场对美国短期降息的希望减弱，这一趋势可能获得额外支撑。
美元走强也受到顽固通胀数据推动。最新美国消费者物价指数（CPI，用来衡量通胀的关键指标）显示2026年3月同比为3.1%，促使市场把美联储（Federal Reserve，美国中央银行）的降息时间预期推迟到今年较后阶段。这与2025年下半年逐渐形成的偏鸽（更倾向降息、政策更宽松）的市场情绪相比，出现明显转变。
交易与对冲方式
根据CFTC（美国商品期货交易委员会，发布期货与期权持仓数据）数据，投机者持有的美元净多头已超过150亿美元，较2月显著增加。但这仍明显低于2022年超过400亿美元的峰值。这意味着若全球紧张局势进一步升级，资金仍可能继续流入美元。
对希望把握这一趋势的交易者来说，买入美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币强弱）看涨期权（call option，支付权利金后获得在未来以约定价格买入的权利）可在风险可控下博取上行空间。另一种做法是在欧元/美元（EUR/USD）等货币对上卖出看跌期权（put option，收取权利金并承担在特定条件下买入的义务），用来表达看好美元的观点，因为美元受益于避险属性。美元作为全球主要交易结算货币的地位，仍是其避险属性的基础。
