圣路易斯联邦储备银行（圣路易斯联储）总裁阿尔贝托·穆萨勒姆表示，与中东战争相关的油价冲击（油价突然大涨，推高成本）可能正在推高核心通胀（扣除食品和能源后、更能反映长期趋势的通胀）。他预计核心通胀全年将维持在接近3%的水平。
他表示，供给冲击（供应端出问题导致成本上升，例如能源、运输受阻）可能威胁美联储在通胀与就业方面的目标。他补充说，目前的利率区间（联邦基金利率目标区间）可能在一段时间内仍然合适。
增长展望下调
穆萨勒姆把今年GDP（国内生产总值，衡量经济总规模）预测从战前的2%至2.5%，下调至1.5%至2%。他表示，尚未看到战争对消费（居民支出）产生明确影响。
他表示，关税（对进口商品加征的税）影响减弱应有助于通胀回落。他也说，住房通胀（房租与居住成本相关价格）正在朝正确方向发展。
他表示，随着增长放缓，失业率可能上升，或增加约0.2个百分点。
核心通胀仍偏高，3月2026年CPI（消费者物价指数，衡量物价水平的指标）同比为3.1%。这意味着利率预期需要调整。这些表态显示，美联储可能会把利率维持在高位更久，时间可能比市场此前预期更长。衍生品交易者（交易期货、期权等合约的投资者）可考虑减少对“夏季降息”的押注，并关注可在偏鹰派暂停（央行不降息、态度偏紧）中获利的策略。
期权部署：更高利率、更久时间
地缘政治油价冲击使布伦特原油（国际基准原油价格）从2025年末每桶90美元以下，上涨到本季度超过100美元，是推高通胀的主要因素。这也提高了能源板块ETF（交易所交易基金，可在交易所买卖的一篮子股票/资产）的看涨期权（Call，价格上涨时更有利的期权）的吸引力，用于对冲进一步价格波动。我们也看到波动加剧，使做多波动率（押注波动变大、常用期权组合实现）的仓位更具吸引力。
GDP预测下调后，按最新亚特兰大联储模型（用数据即时跟踪GDP的估算模型）显示增速约1.7%，暗示面临滞胀（增长放缓但通胀偏高）的艰难环境。这种前景更偏向防守型期权策略，例如买入周期性指数（对经济更敏感的市场）如罗素2000（美国小盘股指数）的看跌期权（Put，价格下跌时更有利的期权）。当前难点在于通胀顽固与经济降温并存。
在不确定性下，VIX（恐慌指数，反映标普500预期波动率）持续偏高，过去几周一直在18以上。波动率长期高企使卖出期权（收取权利金，但面临较大尾部风险）的策略更危险，因此可更侧重限定风险交易（最大亏损可控），例如信用价差与借记价差（Credit/Debit Spreads，用买卖两腿期权控制成本与风险），以降低权利金（期权价格）较高带来的压力，同时保留方向性观点。
尽管住房通胀被称为“方向正确”，但今年初凯斯-席勒（Case-Shiller，衡量美国房价的指数）数据显示房价涨势略有再加速，提醒市场通胀回落过程可能反复。不能因某一项通胀分项缓和就掉以轻心。整体局势复杂，意味着与通胀预期（市场对未来通胀的定价）及利率波动（利率上下波动大小）相关的工具，仍可能出现交易机会。
