周一，NZD/USD 交投于0.5830附近，受亚洲时段触及两个月低点后反弹带动，上涨0.62%。随着美元走弱，纽元走强；在多项报道称中东紧张局势缓和后，市场风险偏好改善。伊朗武装部队表示其针对以色列的行动已结束，但警告若以色列再度对黎巴嫩发动袭击，将采取更强烈回应；另外，美国总统唐纳德·特朗普表示停火讨论正在进行，令避险资产需求降温。
美元指数在触及约100.20的两个月高位后回落，向99.90附近下滑，这一走势盖过了美国5月就业数据带来的支撑。非农就业人数增加17.2万人，失业率持稳在4.3%。市场焦点现转向周三公布的美国CPI及其对美联储政策路径的影响；与此同时，市场预期新西兰联储（RBNZ）可能进一步收紧政策，为纽元提供支撑，7月被视为可能的时间点，官方现金利率（OCR）预计明年峰值或接近3.5%。此外，中国贸易与通胀数据以及新西兰商业PMI也在市场关注范围内。
美元走软与央行政策分化
鉴于当前市场环境，我们认为纽元正受益于美元转弱。美国2026年5月最新就业报告显示招聘放缓，非农新增就业人数仅15万人，引发市场猜测美联储可能在年底前降息。这一情绪正对美元指数构成下行压力，后者目前徘徊在103.50附近。
对我们而言，关键在于央行政策的分化。新西兰联储为应对顽固的国内通胀，将现金利率维持在5.50%，通胀仍在约3.5%附近运行。相比之下，美联储预计将放松政策，这为NZD/USD走强创造了有利格局。
期权策略与外部风险
我们可以考虑买入NZD/USD的看涨期权（call），到期时间设在未来两到三个月，以把握这一潜在上行空间。本周公布的美国消费者物价指数（CPI）将是关键数据；若通胀读数低于预期，将巩固市场对美联储降息的押注，并可能推动该货币对走高。过去我们也见过类似的“政策分化”主题，例如2014-2015年曾引发持续性的汇率趋势。
不过，我们必须对来自中国的数据保持谨慎，因为中国经济健康状况会直接影响“纽元”。最新中国贸易顺差数据显示出口增速走弱，可能对纽元构成阻力。我们也将关注新西兰即将发布的商业PMI，留意是否出现明显的国内放缓迹象，进而迫使新西兰联储调整其偏鹰立场。
