霍尔木兹海峡航运状态
伊朗驻联合国海事机构代表表示，霍尔木兹海峡对所有船只仍然开放，但与伊朗敌对方有关联的船只除外。 G7（七国集团：美国、英国、法国、德国、意大利、日本、加拿大）外长周六表示，希望伊朗“立即且无条件停止一切攻击”。他们也称，G7准备采取措施支持全球能源供应。 伊朗在冲突中首次发射远程导弹（射程较远、可跨区域打击的导弹），并击中以色列南部迪莫纳，靠近军事基地与内盖夫核研究中心。国际原子能机构（IAEA，联合国核监督机构）表示未发现核设施受损迹象；BBC报道逾160人受伤，部分伤势严重。 市场眼前焦点在原油，因为霍尔木兹海峡是“瓶颈要道”（关键通道被阻断就会影响整体流通），约占全球每日石油供应的20%。应预期市场大幅波动（价格快速剧烈上下），较直接的做法是买入布伦特与WTI原油期货的看涨期权（call，付出权利金后获得“在未来以特定价格买入”的权利），以捕捉潜在供应中断带来的上涨。由于市场恐慌，看涨期权价格会很高，其原因在于“隐含波动率”（implied volatility：市场从期权价格推算的未来波动预期）飙升。波动与对冲做法
类似走势过去出现过，潜在涨跌幅不容小觑。回顾1990年海湾战争，油价在数个月内翻倍；2019年沙特设施遭无人机袭击，也曾导致油价单日接近20%跳涨。当前美伊双方措辞更强硬，代表更严重的中断风险，可能超过这些历史案例。 除了能源，也要关注CBOE波动率指数VIX（市场“恐慌指数”，通常以标普500期权推算整体风险情绪）。预计VIX可能升至2020年疫情股灾以来少见水平，或上破50至60。交易VIX期货（以未来某时间的VIX水平为标的的合约）或买入VIX看涨期权，是押注市场恐慌与不确定性持续的方式。 在恐慌升温下，应以对冲（hedging：用相反方向的仓位降低组合损失）方式保护股票组合，可通过买入指数看跌期权（put：付权利金换取未来以特定价格卖出之权利）。例如买入标普500或纳指100的看跌期权，可在大盘下跌时提供保护；若油价推高通胀并带来衰退担忧，股市更易出现抛售，这类仓位相当于组合保险。 不同板块将出现分化，带来“配对交易”（pairs trade：同时做多较强资产、做空较弱资产，以降低整体市场方向影响）的机会。可考虑买入国防承包商与在波斯湾以外运营的航运公司的看涨期权；相对地，买入航空公司与邮轮公司的看跌期权更合理，因为高油价会推高燃油成本，而地缘风险也会压制旅运需求。 隐含波动率高企也让“卖方收权利金”（premium selling：卖出期权收取权利金，赚取时间价值）的收益看起来很可观。卖出离现价很远的原油与股指看跌/看涨期权（out-of-the-money：离执行价较远、短期内不易触发）可获得较高权利金；但必须清楚，一旦局势突然升级，损失可能非常巨大，因为该策略赌的是冲突不会比市场当前预期更恶化。
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