Axios 报道，美国与伊朗正推进达成协议，以结束冲突。据称条件包括：双方放宽对霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要石油运输通道）通行的限制。
报道指，伊朗将承诺暂停核浓缩（nuclear enrichment，把铀等材料“提纯”到更高浓度，敏感原因在于可能用于核武或核能）。同时，美国将解除制裁（sanctions，对贸易、金融等方面的限制），并释放冻结的伊朗资金（frozen funds，因制裁被冻结、暂时不能提现或动用的资产），金额达数十亿美元。
协议细节与时间表
据称，美国希望伊朗在未来48小时内就数个关键议题作出回应。路透也报道称，一名参与和平努力的巴基斯坦消息人士证实 Axios 的说法，并表示双方接近敲定协议。
消息传出后，市场更偏向“承担风险”（risk-taking，即资金从避险资产转向股票等风险资产）。美元指数（US Dollar Index，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）下跌逾0.6%至约97.90；美国股指期货（stock index futures，用来押注股指未来走势的合约）上涨约0.65%至1.1%。
黄金当日上涨约3%至约4,700美元。交易员因协议进展而调整仓位。
随着美伊协议消息逼近，我们认为这将是一个明显的“去风险事件”（de-risking，市场不再为坏情境预留太多风险溢价），未来数周将压低油价。我们主要考虑的交易是：买入7月与8月布伦特原油期货（Brent crude futures，以布伦特为定价基准的原油合约）的看跌期权（put options，价格下跌时获利的权利金合约）。原因在于霍尔木兹海峡通行恢复、伊朗原油回到市场，供应可能过剩（supply glut，供给大于需求）。国际能源署（IEA）在2026年3月报告估算，一旦解除制裁，全球供应在6个月内可增加超过100万桶/日（barrels per day，原油日供应量单位），市场直到现在才开始把这点计入价格。
2015年最初核协议后也出现过类似情况，油价在随后两个月下跌近20%。鉴于2026年2月油轮升级冲突期间油价曾触及每桶110美元，我们认为油价有清晰下行空间，回到每桶85至90美元区间。因此，我们目前最有把握的观点是：能源偏空（bearish，预期价格下跌）。
股市波动与黄金展望
地缘紧张降温显然利好股市（bullish，预期上涨），我们应通过标普500（S&P 500，美国大型股指数）的看涨期权（call options，价格上涨时获利的权利金合约）增加多头仓位。波动率（volatility，价格起伏幅度）数月来维持高位，VIX（波动率指数，常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期）在2026年第一季平均超过22，主要受这场冲突影响。我们预计，随着重大不确定性消除，VIX 将回落至15以下，使“看涨价差”（long call spreads，同时买入与卖出不同执行价的看涨期权，用来降低成本并限制风险）的策略更具吸引力，因为它属于“有限风险”（defined-risk，最大亏损可预先确定）的方式来捕捉上行。
黄金冲上4,700美元，看起来更像是美元走弱带动，而非真正的“避险资金涌入”（flight to safety，资金因担忧而买入黄金等资产）。当风险偏好全面回归、美元稳定，这波上涨可能回吐，带来买入黄金期货看跌期权的机会。协议一旦确认，将削弱近期金价上涨的重要支撑。
这项协议若被确认，将压低各类资产的“隐含波动率”（implied volatility，从期权价格推算的市场预期波动），尤其是能源板块。我们认为，可通过“卖出波动率”（selling volatility，卖出期权收取权利金）来收取权利金，例如在原油ETF（交易所买卖基金）的期权上做“空跨式”（short strangles，同时卖出价外看涨与价外看跌期权，赚取权利金，但面对大波动风险较高）策略。波动率最大跌幅很可能出现在官方公告后，因此提前布局是关键。
