AUD/USD 未能延续周一从 0.7115（过去三天低点）的反弹，周二亚洲时段小幅走低。汇价在 0.7165 附近交易，下跌 0.15%，仍接近上周五创下的 2022 年 6 月以来最高水平。
市场走势仍与美伊争端挂钩，包括在巴基斯坦展开第二轮和谈前、围绕霍尔木兹海峡的紧张局势。谨慎情绪支撑美元；同时，原油价格走高带来通胀担忧（通胀=整体物价持续上涨），也推高美元并压制 AUD/USD。
美联储与澳洲联储政策分歧
由于市场下调对美国联邦储备委员会（Fed，美联储=美国央行）加息的预期，美元进一步走强的空间受限。市场定价显示，到年底美联储降息（降息=下调政策利率以刺激经济）的概率约为 45%-50%；相比之下，澳洲联储（RBA=澳大利亚央行）的立场更偏紧（偏紧=更倾向加息或维持高利率以压制通胀）。
澳洲联储副行长 Andrew Hauser 上周表示，央行仍聚焦防止中期通胀预期上升（通胀预期=市场对未来物价涨幅的看法，会影响工资与定价）。市场预计 5 月加息 25 个基点（基点=利率变动单位，100 基点=1 个百分点）的概率为 65%，并押注政策利率可能在 2026 年中升至 4.85% 附近见顶。
我们看到 AUD/USD 在 0.7165 附近徘徊，为 2022 年 6 月以来高位。虽然有一定卖压，但较明显的回落似乎都会获得支撑，例如近期在 0.7115 一带。这显示该货币对仍有一定韧性，尽管短线波动反复。
澳元的主要支撑来自澳洲联储对抗通胀的强硬立场。澳洲最新第一季 CPI（消费者物价指数=衡量通胀的常用指标）显示通胀仍在 3.6%。市场因此上调对下月加息的押注，预计利率可能升至 4.60%。这与美国形成对比：美国核心 PCE（个人消费支出物价指数的“剔除食品与能源”部分=美联储更关注的通胀指标）已回落至 2.8%，令年底前降息成为更现实的可能。
地缘风险与油价带动的波动
不过，霍尔木兹海峡持续紧张及其对原油的影响，仍压制该货币对上行。WTI 原油（西德州中质原油=美国原油基准）价格维持高位，目前约每桶 85 美元，重新点燃全球通胀担忧，并支撑避险美元（避险=风险上升时资金倾向流向相对安全资产）。2022 年能源价格也曾出现类似情况：地缘事件引发剧烈且难以预测的波动。
在多空拉锯下，可考虑在把握温和上行的同时，控制高波动风险的策略。例如使用“牛市看涨价差”（bull call spread=同时买入较低行权价的看涨期权并卖出较高行权价的看涨期权；行权价=期权约定的买卖价格），在限定成本与风险的前提下，争取在价格上行时获利，也可部分抵消地缘不确定性导致的期权权利金偏贵（权利金=买期权支付的费用）。
