周五，受美伊战争相关进展影响，美元走弱、欧元获得支撑，EUR/USD（欧元兑美元）走高。该货币对在1.1768附近交易，接近逾一周以来高位。
报道称，在美国拒绝伊朗此前一项“延后核谈判”的提议后，伊朗通过巴基斯坦调停方向美方递交了新方案。新方案细节未公开。伊朗通讯社IRNA称，外长阿巴斯·阿拉格齐（Abbas Araghchi）已向地区国家同僚通报伊朗关于结束战争的立场。
地缘政治风险与EUR/USD波动
油价从近期高位略微回落，美元跌至两周低位。美元的下跌也与市场怀疑“日本在外汇市场出手”有关，目的在于限制日元进一步走弱。
美元指数（US Dollar Index，DXY：衡量美元对一篮子主要货币的综合强弱指标）在97.88附近交易，日内约跌0.22%。美国数据好坏不一：ISM制造业PMI（采购经理指数：反映制造业景气度的调查指标）4月为52.7，低于预期53.0；S&P Global制造业PMI（另一套PMI调查）从初值54.0上修至54.5，并高于3月的52.3。
本周美联储与欧洲央行（ECB）利率决议均维持政策不变。美联储官员表示下一步可能是降息或加息，并警告若通胀出现意外上冲，可能需要多次加息以捍卫2%通胀目标。
隐含波动率与期权仓位
欧洲央行官员称加息的可能性正在上升，同时也提到短期GDP（国内生产总值：衡量经济规模的指标）面临阻力，以及通胀上行风险增加。
当前不确定性显著，EUR/USD在地缘政治消息刺激下触及1.1768。这使得市场对“美伊和谈带来宽松预期”（鸽派：倾向降息或维持低利率）的想法，与美联储和欧洲央行的“偏紧缩警告”（鹰派：倾向加息或维持高利率）正面冲突。对衍生品交易者来说（衍生品：价值来自汇率、利率等基础资产的合约），未来几周的核心主题可能是波动。
2024与2025年的经验表明通胀黏性强：美国CPI（消费者物价指数：衡量通胀的主要指标）下破3%并不顺利，欧元区通胀也持续令人担忧。这使得两大央行官员的警告更具可信度，意味着利率预期可能快速转向。因此，长天期期权（到期时间较长的期权）定价会对接下来的通胀数据更敏感。
美元走弱不只因伊朗因素；市场怀疑的日本干预同样关键，推动DXY下探至97.88。需要记住，日本当局在2024年曾进行大规模干预，导致美元相关货币对出现快速、剧烈波动。这种风险意味着，做空美元的仓位可能面临明显的“跳空风险”（gap risk：价格因突发消息直接跳过某些价位）。
这不适合用期货（futures：标准化合约，常用于押注单一方向）做简单的单边押注。在多空信号互相打架的情况下，通过期权买入波动（例如跨式straddle或宽跨式strangle：同时买入看涨与看跌期权，押注价格将出现大幅波动而非单向走势）可能更稳妥。这类仓位可在价格向任一方向大幅波动时获利，而当前地缘政治与央行政策僵持，使这种大波动更可能发生。
从EUR/USD的1.1768来看，汇价已明显高于2025年长时间主导交易的1.05–1.12区间。若能持续突破1.1800，可能触发新一轮买盘，令短期看涨期权（call option：上涨获利的期权）更具吸引力。反之，若和谈破裂，汇价可能回落向1.1500，届时配置看跌保护（put option：下跌获利、用于保护下行风险的期权）的人将受益。
