美元指数（DXY）在99.50附近维持偏强基调，此前美国5月ISM服务业PMI从4月的53.6升至54.5，带动美债收益率走高。周三，DXY触及99.55，为4月7日以来最高水平。外汇方面，欧元/美元在1.1600附近承压，英镑/美元回落至1.3420附近；美元/日元交投于160.00左右。大宗商品方面，黄金下跌1%至约4,440美元，收益率上扬与美元走强打压无息资产；WTI原油上涨近3%，重返96.00美元区域。
随着日历翻至6月4日，焦点数据包括中国CPI、欧元区零售销售、美国Challenger裁员、美国初请失业金人数、美国非农生产率、美国单位劳动力成本，以及日本劳动力现金收入。6月5日将公布欧元区GDP与就业变动，加拿大就业报告（涵盖平均时薪与失业率）；美国将更新非农就业人数、失业率、平均时薪与劳动力参与率；加拿大亦将发布Ivey PMI。WTI作为以美元计价的美国轻质低硫原油基准，价格主要受供需动态、OPEC配额决策以及API与EIA库存报告影响；两套库存数据在75%的时间里通常相差不超过1%。OPEC由12个国家组成，OPEC+则在此基础上再加入10个非OPEC成员。
美元走强与汇市趋势
美元指数展现显著强势，交投于104.50附近。这主要由近期数据推动，例如5月ISM服务业PMI录得强劲的53.8，凸显美国经济持续具韧性。经济表现持续跑赢，使美债收益率获得支撑，也为美元提供稳固基础。
在此背景下，市场可考虑布局美元进一步走强、对其他主要货币占优的机会。欧元/美元目前仍受制于1.0900下方，英镑/美元则在测试1.2700水平。除非接下来欧洲或英国数据明显超预期上行，否则上述货币对的“阻力最小路径”仍偏向下行。
美日利差仍是推动美元/日元的核心因素，汇价稳守156.00上方。尽管日本央行已释放逐步走出超宽松政策的信号，但其节奏相较美联储当前立场仍显缓慢。预计在日本央行发出更激进加息路径信号之前，该交易逻辑仍相对有利。
大宗商品展望与关键经济事件
大宗商品方面，美元强势与收益率坚挺正对黄金构成逆风，金价在每盎司2,350美元附近交投。历史经验显示，当实际利率处于高位时，黄金这类无息资产往往表现偏弱，而目前这一规律似乎仍在延续。市场可关注短期期权策略，以把握进一步走弱的机会。
与此同时，WTI原油在每桶80美元附近维持偏强基调，因美国需求韧性抵消了全球增长担忧。每周库存报告显示持续去库迹象，最新EIA报告显示库存减少420万桶，意味着在夏季驾车旺季来临之前需求仍然强劲。基本面支撑下，“逢低买入”或仍具可行性。
展望后市，市场注意力将集中在即将发布的美国非农就业报告。上月非农新增就业达27.2万人，强化了“美联储并不急于降息”的市场认知。若本次就业数据再度强劲，料将进一步巩固美元强势，并对澳元等风险敏感货币形成压力。
