美元指数走强，受美国收益率走高以及地缘政治紧张局势再度升温推动避险需求所支撑；与此同时，iFlow 数据显示外汇资金流入美元，并伴随债券与股票市场的风险规避（risk-off）布局。特朗普总统提出更广泛的新关税计划，增加贸易与通胀风险，也进一步支撑美元。该计划对来自60个贸易伙伴的进口商品征收至少10%的关税，其中加拿大、墨西哥、欧盟、台湾与英国面临10%税率；中国、印度、日本、韩国、巴西与瑞士则将被征收12.5%。相关措施不会立即实施，在最终敲定前将进入公众意见征询与听证程序。
资金流向数据显示，资金外流主要集中在丹麦克朗（DKK）、加元（CAD）、纽元（NZD）与土耳其里拉（TRY），其次为巴西雷亚尔（BRL）与智利比索（CLP）；资金流入则偏向美元（USD）、日元（JPY）、墨西哥比索（MXN）与南非兰特（ZAR），同时也流向欧元（EUR）与英镑（GBP）。随着6月开启，iFlow Mood 趋于稳定，但仍明显处于风险规避状态，表现为股票持续外流与核心主权债持续需求。油价连续第三日上涨，在美伊冲突推动债券收益率与美元走高的背景下，对全球股市与美国股指期货构成压力。宏观数据方面，中国服务业 PMI 升至三个月高位，而澳洲第一季度 GDP 低于市场预期。
美元走强、关税风险与外汇持仓
在当前环境下，我们看到美元明显走强，主要由收益率上行与地缘政治不确定性驱动。美元指数（DXY）近期已突破106.50水平，反映出广泛的美元需求。我们认为，衍生品策略应为未来数周美元延续强势与整体市场风险规避做好布局。
拟议关税为美国主要贸易伙伴货币带来显著风险，尤其是依赖出口的经济体。我们特别关注加元，其兑美元已走弱并跌破1.3800关口。交易者可考虑买入 USD/CAD 看涨期权，或卖出如纽元等持续出现资本外流的货币期货。
风险规避情绪、股债策略与油价展望
风险规避情绪在股市中体现得尤为明显，为做空型仓位带来机会。VIX 指数在过去两周飙升逾35%，目前在20附近交易——这一水平在历史上常与市场压力相联系。我们建议买入如标普500等主要指数的看跌期权，以对冲或在贸易紧张升级下潜在回调中获利。
我们也看到美国债券收益率面临相互矛盾的压力：避险买盘推动收益率下行，而关税带来的通胀风险又推动收益率上行。这意味着利率市场可能进入更高波动阶段。使用10年期美债期货（ZN）的跨式期权（straddles）等策略，或可在不押注单一方向的情况下交易预期中的波动。
最后，美国与伊朗冲突升级对原油价格形成直接支撑。WTI 原油期货现已反弹至每桶88美元上方，为逾六个月高位。我们预计这一趋势将延续，使得做多原油期货，或买入能源相关 ETF 的看涨期权，成为具吸引力的交易选择。
