美国数据显示增长放缓
美国数据反映经济增长放慢：2025年第四季GDP（国内生产总值，衡量经济总产出）年增率的第二次预估值，从1.4%下修至0.7%。1月核心PCE通胀（个人消费支出物价指数，剔除食品与能源，更能反映长期物价趋势）维持在按年3.1%；整体PCE（包含所有项目的通胀）则从2.9%放缓至2.8%。 根据芝加哥期货交易所（CBOT）数据，市场已计入约20个基点的降息空间。标普（Standard & Poor’s，国际信用评级机构）警告，伊朗战争可能引发供应中断，拖累美国GDP增长并推高通胀。 美国汽油价格两周内上涨逾20%至每加仑3.60美元。交易员关注3月17日至18日的美联储会议，以及工业生产（工厂与公用事业产出）、房屋数据、PPI（生产者物价指数，上游出厂价格通胀）与就业数据。 技术位方面：支撑在5,000美元，其次是50日SMA（50天简单移动平均线，用于观察中期趋势）4,925美元，之后看4,841与4,655美元；阻力在5,050、5,100与5,238美元。RSI（相对强弱指数，用于衡量涨跌动能，50以下偏弱）低于50。 各国央行在2022年增持黄金1,136吨，估值约700亿美元，创历史新高。黄金通常与美元及美国国债价格呈反向走势：美元与收益率走强时，黄金往往承压。2025年2月支撑跌破确认
回看2025年2月底，随着美元走强与债券收益率上升，金价如预期转弱。价格也跌破关键的5,000美元支撑位，确认当时的偏空技术信号。推动因素是中东冲突持续，资金买入美元（Greenback，美元别称）寻求避险。 近几周压制金价的基本面因素仍在。美元指数保持强势，目前约在101.50；10年期国债收益率升至4.35%。在这种环境下，黄金这类“无利息资产”（不派息、也不支付利息的资产）对新增资金吸引力下降。 通胀压力仍顽固。2月最新数据显示，核心PCE（美联储偏好的通胀指标）维持在3.2%，略高于前月。这主要受能源成本推动；在美国扩大对伊朗制裁后，WTI原油仍在每桶约108美元的高位。 随着3月17日至18日美联储会议临近，市场预期明显转向。市场已不再押注本次会议降息；CME FedWatch工具（根据利率期货推算政策概率的指标）显示美联储维持利率不变的概率约95%。焦点将落在声明内容，以及对通胀与增长的前瞻指引（对未来政策倾向的表述）是否改变。
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