美元周三连续第三个交易日延续升势，推动美元指数（DXY）上探至接近两个月高位的99.50，并将100.00纳入视线。支撑因素来自与中东局势相关的不确定性，以及白宫持续的政策杂音；同时，市场也重新定价美联储对2025年政策路径的预期。与美伊—霍尔木兹冲突相关的原油价格走高，推升通胀预期，进一步强化“限制性立场维持更久”的理由。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示通胀已经“上升了不少”，并形容劳动力市场健康；他也指出通胀存在上行风险，尽管他预计能源成本将有所回落。
最新数据同样巩固了这波走势：ADP报告显示5月私营部门新增就业12.2万人；美国ISM服务业PMI升至54.5。在该调查中，支付价格指数（Prices Paid Index）攀升至71.3，为2022年8月以来最高。DXY最新报99.52，守在略低于99.00的55日、100日与200日均线（SMA）之上；RSI约在60，ADX接近18。阻力位在100.39，随后为100.64与101.98；支撑位在99.50、55日SMA附近的98.95、100日SMA的98.56（与200日SMA的98.60相近），随后是97.62以及95.00中段区域。
推动美元持续走强的因素
美元指数（DXY）展现持续强势，目前交投在约105.20，并有望测试106.00水平。我们认为这种上行动能在未来数周仍将延续。该判断基于持续性的通胀与有利于美元的地缘政治因素共同作用。
东欧紧张局势再起导致能源价格飙升，直接加剧通胀担忧。这进一步强化我们的观点：美联储将被迫把利率维持在高位的时间，可能比市场预期更长。事实上，上周明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利的评论显示央行必须对价格压力保持警惕，暗示任何潜在降息都可能延后。
近期数据证实通胀仍具黏性。最新消费者物价指数（CPI）报告显示同比上涨3.6%，高于原本预期更温和的市场预测。这与2022-2023年时期相似，当时市场持续低估美联储抗通胀的决心。我们认为相同的动态正在重演，为美元提供强劲顺风。
“美国经济表现优于其他地区”的叙事也重新站稳脚跟。上周五公布的5月就业报告显示经济新增就业21.5万人，显著超出预期，失业率维持在历史低位3.8%。这与欧元区增长放缓形成鲜明对比，近期PMI数据显示欧元区经济出现收缩。
美元更强势下的交易策略
在交易方面，我们正布局美元相对欧元与日元进一步走强。我们买入追踪美元的ETF（如UUP）的看涨期权（call options），以捕捉预期中的上行走势。另一个策略是卖出价外看跌期权（out-of-the-money puts），在维持看多立场的同时获取权利金收入。
鉴于即将发布的经济数据可能引发剧烈波动，我们也看好波动率机会。主要货币对的隐含波动率正在走高，我们预计这一趋势将延续。我们在EUR/USD上买入跨式策略（straddles），以从任一方向的显著价格波动中获利，同时也可作为对冲任何意外政策变数的工具。
