周五欧洲早盘，黄金（XAU/USD）在4,750美元下方交投，仍处于市场熟悉的区间内。由于最新美国CPI即将公布，价格下跌动能不强，空头延续有限。
市场预计美国CPI（消费者物价指数，用来衡量日常商品与服务价格涨幅的通胀指标）在3月进一步上升，主要与原油价格走高有关。3月17–18日FOMC会议纪要（美联储议息会议讨论记录）显示，官员并不急于降息，理由是中东能源价格冲击可能推高通胀。
地缘风险与通胀压力
伊朗在以色列袭击黎巴嫩后，暂停霍尔木兹海峡航运；美国总统唐纳德·特朗普也提到局势升级风险。油价上涨会推高通胀预期，往往支撑更强的美元，同时打压不付利息的黄金（黄金本身不产生利息收益，因此在利率上升或美元走强时通常更吃亏）。
以色列总理本雅明·内塔尼亚胡指示启动与黎巴嫩的直接谈判；美国国务院官员称谈判将于下周在华盛顿特区举行。美伊会谈预计分阶段在周五深夜至周六进行，可能限制美元进一步走强，并减少黄金下跌空间。
技术面来看，黄金仍低于4小时图200周期SMA（简单移动平均线，用来平滑价格、识别趋势方向）约4,883美元附近，该位置也接近61.8%回撤位（斐波那契回撤比例，市场常用来观察可能的支撑/阻力）。RSI（相对强弱指数，用来衡量价格动能与是否偏热/偏冷）在56附近；MACD（平滑后的动能指标，用来观察多空力量转换）略为负值。阻力位在4,908.40美元，其后为5,131.50与5,415.69；支撑位在4,751.70美元，其后为4,595.00、4,401.11与4,087.71。
区间市况下的期权策略
不过，地缘紧张局势仍在支撑黄金，令价格不易出现明显抛售。衍生品交易者可留意：在短期波动较低时，偏向“赚取时间价值”的期权策略可能更合适，例如iron condor（铁鹰式组合：同时卖出看涨与看跌价差，赚取权利金，押注价格在区间内）或short strangle（卖出宽跨式：同时卖出虚值看涨与看跌期权，赚取权利金，但若价格大幅突破区间风险上升）。关键在于把行权价（期权合约约定买卖价格）放在近期支撑与阻力之外。
下一轮方向选择的触发点，可能来自经济数据大幅超预期，或地缘局势出现明显变化。若跌破4,700美元（过去三周较强支撑），可能打开进一步走弱空间；反之，若有效突破4,850美元阻力，则代表避险买盘正在压过利率担忧。
