美元/加元在年初至今交易区间顶部附近几乎没有变化，加元维持在近期高位附近。丰业银行表示，形势倾向于至少出现温和的加元反弹；在美元走软、风险情绪偏正面的背景下，不过该行指出，明天将公布的加拿大央行（BoC）决议是主要事件风险。
该行估算现货汇率约高出公允价值两个“大数位”（big figures，约0.02）左右，并将公允价值估计定为1.3758；同时称，近期对区间高位的再度测试并未引发对加元的“捡便宜”式买盘。该行提到3月下旬高点1.3967，并表示仍需要更明确的见顶或反转证据，才能强化年初以来形成的上方“天花板”；与此同时，其将轻微支撑位放在1.3925，下一个水平为1.3870，并形容1.39以上的水平为加元买家的中期价值区间。
政策分化与市场驱动因素
我们认为，加元走势变化不大，兑美元徘徊在年初至今区间的顶部附近。整体环境看似有利于至少小幅反弹，全球风险情绪偏向正面。现货价格明显高于我们1.3758的公允价值估计，显示该货币对已出现一定程度的超涨。
加拿大央行上周启动降息周期，将政策利率下调25个基点至4.75%，因通胀已降温。相比之下，美国联储预计在夏季维持利率不变，这种政策分化推动了美元走强。目前，这种分化可能已被市场充分计价，从而限制该货币对的进一步上行空间。
加拿大2026年5月最新CPI显示通胀放缓至2.7%，为加拿大央行的行动提供理据。与此同时，美国最新非农就业报告强劲新增27.2万个岗位，让联储有理由保持耐心。这种经济表现分化支撑当前偏高的汇率水平，但若美国数据转弱，也为后续回调埋下伏笔。
交易策略与技术价位
我们仍认为，1.3900以上的水平对希望买入加元的投资者而言具备良好的中期价值。对衍生品交易者而言，这意味着卖出行权价高于1.3975的价外（out-of-the-money）美元/加元看涨期权，可能是一项可行策略。该做法可在获取期权金的同时，押注未来数周区间上沿将继续有效。
年内高点约1.3970附近的“几乎精确”回测已遭遇阻力，短线价格信号对美元略偏空。历史上，2017年类似的政策分化阶段曾导致汇价先行超调，随后出现显著修正。目前仍需更有力的见顶证据，但当前格局开始与过去的反转情形出现“相似韵脚”。
交易者应关注是否跌破1.3925这一轻微支撑位，作为汇价开始转跌的初步信号。若跌破该水平，可能打开下探至更关键支撑区1.3870的空间。此观点的主要风险在于，美国联储在下次会议上发表出乎意料的鹰派声明。
