USD/CAD 在前一交易日小幅回调后回升，周三亚洲时段交投于 1.3850 附近。尽管原油走强，加元仍表现低迷，因市场避险情绪升温限制了商品货币的进一步上行动能。
WTI 连续第三个交易日扩大涨幅至每桶约 92.60 美元，主因中东局势再度升级——伊朗向科威特与巴林方向发射弹道导弹。ABC News 报道称，美国中央司令部拦截了导弹与无人机袭击，并对伊朗的格什姆岛（Qeshm Island）实施自卫性打击。市场同时评估霍尔木兹海峡可能出现运输中断的风险；在该情景下，能源供应或趋紧并加大全球通胀压力，从而强化对美联储更长时间维持高利率的预期，并支撑美元。美国数据也为此论点加码：2026 年 5 月 ISM 制造业 PMI 从 52.7 升至 54.0；4 月 JOLTS 职位空缺升至 761 万个，创近两年来新高。
USD/CAD 在相关性失灵下的韧性走强
鉴于当前市场动态，我们认为美元对加元的强势将在未来数周呈现更具持续性的趋势。由于避险情绪过于强烈，油价与加元之间通常的正相关关系已经失效。因此，交易者可考虑布局 USD/CAD 进一步上行的机会，因为资金对美元这一避险资产的需求正压过与大宗商品相关的资金流向。
WTI 原油在中东紧张局势推动下飙升至每桶 92 美元上方，构成显著的通胀威胁。上一次能源价格在类似水平持续，是在 2022 年供应冲击期间，并导致全球通胀升至数十年高位。这个历史对照强力支持美联储为对抗上行的价格压力而维持高利率的立场。
鹰派美联储、加银分歧，关键数据待发
强劲的经济数据正在验证美联储的鹰派立场，为“更高利率、维持更久”的政策路径提供正当性。事实上，利率期货市场目前对美联储在 2026 年第四季度之前降息的概率定价已不足 10%。与加拿大央行的政策分歧扩大，使得买入美元看涨期权成为捕捉潜在收益的具吸引力策略。
市场焦点集中在本周五的非农就业报告，这可能成为推动美元的下一项关键催化剂。在 JOLTS 报告异常强劲之后，若新增非农就业高于市场共识的 21 万人，USD/CAD 或将上破近期阻力。我们注意到，该货币对的一周期隐含波动率已上升至 7.8%，显示交易者正为数据公布带来的显著价格波动做准备。
