美元/新元（USD/SGD）近期在较窄区间内反复震荡，走势大致跟随美元整体表现、油价与美国国债收益率，最新约在1.2780附近。图表讯号显示，温和的偏多动能开始减弱：相对强弱指数（RSI，用来衡量涨跌动能与是否过热的指标）走低，短期内更可能维持双向拉锯。
华侨银行（OCBC）维持“反弹就卖”的偏向，并指出下方支撑在1.2720/60：该区域同时是21天与100天移动平均线（过去一段时间价格的平均值，用来观察趋势）汇聚处，也接近从2026年低点到高点的61.8%斐波那契回撤位（用比例推算可能支撑/阻力的位置）。下一道支撑在1.2650/70，为76.4%斐波那契回撤位。上方阻力在1.2840/50，对应23.6%斐波那契回撤位，并与200天移动平均线重合。新元名义有效汇率（S$NEER，以一篮子贸易伙伴货币加权计算的新元强弱指标）最新仍比模型推算的政策中值高约1.85%。
震荡的价格走势与转弱的偏多动能
我们观察到USD/SGD在偏沉闷的区间里来回震荡，主要跟随美元与美债收益率的方向。汇价目前在1.2780附近，先前的温和上行动能已明显转弱，因此仍倾向把上行当作卖出机会。
这一判断也得到宏观因素支持：美国上周通胀数据略低于预期（2.9%），带动10年期美债收益率回落至3.48%。新加坡方面，4月非油国内出口（NODX，剔除石油相关后的出口表现，用来反映外需与制造业景气）表现强劲，使新加坡金融管理局（MAS）更有空间维持“让新元逐步升值”的政策。S$NEER仍偏强，较政策中值高出超过1.8%。
交易策略与关键技术水平
在此背景下，汇价若靠近1.2840/50阻力区，更倾向逢高卖出。衍生品交易者可考虑卖出价外看涨价差（out-of-the-money call spread：卖出较低履约价的看涨期权、同时买入较高履约价的看涨期权，用来收取权利金并限制最大风险），履约价设在1.2850以上、6月到期。该策略在汇价横盘或下跌时较有利。
另一种做法是，若汇价跌破初步支撑约1.2760，想押注方向的交易者可考虑买入看跌期权（put：看跌合约，价格下跌时获利）。若明确跌破1.2720/60支撑带，可能引发更快下滑，朝向下一道主要支撑1.2650。历史上，USD/SGD反弹后若守不住100天移动平均线，往往会回测更低位置。
