Federal Reserve Policy Outlook
CME FedWatch数据显示，市场普遍预期利率到年底大致维持不变。（CME FedWatch=根据利率期货推算联储政策概率的指标；期货=约定未来价格的合约。）美元指数（DXY）也反弹至99.50附近。（美元指数=衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标。） 能源市场压力与中东紧张局势，带动市场对“流动性”的需求上升，从而支撑美元。（流动性=市场上可快速买卖、容易换成现金的资金与资产。）油价走高也与美元进一步获得支撑有关。 日本方面，日本央行维持偏“鹰派”的立场，限制了日元的下行压力。（鹰派=更倾向收紧政策、例如加息。）行长植田和男表示，若中东局势带来的放缓只是短期影响，加息仍有可能。 日本央行也提到能源成本上升令经济增长前景更不确定。美国、以色列与伊朗相关的地缘紧张推动避险情绪升温，这通常会支撑日元；不过短期内，美国政策预期仍是主导因素。（避险情绪=市场更偏向买入相对安全资产、减少风险资产。）Rate Differentials And Market Positioning
目前，美日“利差”仍在主导美元/日元方向，并推动汇价朝159.00靠拢。（利差=两国利率差距；利差越大，资金更倾向流向高利率货币。）联储坚持维持高利率是美元走强的主要原因，这意味着逢回调卖出仍可能是可行做法。 美元偏强的理由来自稳健的经济数据。比如，2026年2月美国非农就业报告新增25万个岗位，而核心通胀仍粘在3.1%，明显高于联储目标。（非农=不含农业的就业人数变化；核心通胀=剔除食品与能源等波动较大项目的通胀；粘性=不容易下降。）这让联储缺乏降息理由，汇价上行压力仍在。 另一方面，需要关注日本央行。自2024年初结束负利率以来，日本央行多次释放可能加息信号。（负利率=把存款利率压到零以下，鼓励借贷与投资。）日本核心通胀约2.2%，让央行有理由进一步收紧政策。（收紧=减少宽松、例如加息或减少买债。）同时，市场担心当汇价接近或突破160.00时，当局可能出手干预，从而压制涨势。（干预=政府/央行直接买卖外汇以影响汇率。） 在多空因素拉扯下，期权交易者可考虑受益于波动率上升的策略。（期权=赋予未来买卖权利的合约；波动率=价格波动幅度。）中东不确定性叠加WTI原油价格在每桶92美元附近偏强，使环境更难预测。买入跨式或宽跨式，可能适合捕捉未来几周双向大波动。（跨式=同时买入同到期同执行价的看涨与看跌期权；宽跨式=买入不同执行价的看涨与看跌期权，成本较低但需要更大波动。）
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