USD/JPY周五亚洲时段小幅走高至约159.32。东京通胀数据出炉，加上官方警告可能采取汇市行动，令日元交易气氛偏谨慎。日本央行关注的东京CPI（不含生鲜食品；CPI指“消费者物价指数”，用来衡量物价涨幅）5月同比上升1.3%，低于4月的1.5%，并连续第4个月低于央行2%通胀目标。日本财务大臣片山五月表示，当局可能在外汇市场出手，以压制日元过度波动（即汇率短时间大起大落）。
美元指数（DXY；衡量美元对一篮子主要货币的强弱）在99.00附近略偏强，但仍贴近周四低点98.95。此前市场传出“美伊协议文本已准备、等待美国总统特朗普批准”，引发美元被抛售。技术面方面，USD/JPY守在20日EMA（指数移动平均线，用来观察短中期趋势）158.78上方，RSI（相对强弱指标，用来判断买卖力道是否偏强或偏弱）约56；若跌破，可能下看157.94。上方阻力在接近两年高位160.74附近。
Interest Rate Divergence and BoJ Caution Support Uptrend
我们认为USD/JPY今日在157.10附近交易，上升趋势仍可能延续。推动走势的核心因素是美国联储（Federal Reserve，美国中央银行）与日本央行之间巨大的利率差。这种基本面差距意味着，“买美元、卖日元”仍是更顺势的选择。
近期数据显示，日本核心通胀维持在2.2%，已连续数月高于日本央行2%目标。尽管如此，日本央行仍释放“未来加息会很慢”的信号。市场认为这不足以缩小与美国利率的差距。央行偏保守的态度，强化了日元可能继续偏弱的判断。
Official Warnings, Dollar Strength, and Trading Strategies
我们听到日本官员再次警告要应对汇率过度波动。随着汇价逼近158，这类表态并不意外。2024年的经验显示，真正的干预（政府或央行直接进场买卖货币以影响汇率）往往在突破160后才出现，说明当局更在意“波动速度”而不是某个固定点位。因此，我们把这些警告视为“放慢脚步”的软性约束，而不是趋势的硬性终点。
美元指数（DXY）维持在104.50附近，反映联储并不急于降息。美国近期经济数据仍具韧性，市场对短期政策放松的预期被压后。整体美元偏强，为USD/JPY继续走高提供支撑。
