美元/日元在周五跌至 155.48 后基本持平。此前日本在外汇市场连续两天出手（官方买卖外币、用以影响汇率的行动），在日元跌破 160.00 后支撑了日元。该货币对交投在 156.67 附近。
日本央行（BOJ，日本的中央银行）周五数据显示，日本动用资金最多约 350 亿美元，略低于 2024 年 7 月干预时使用的 368 亿美元。市场焦点随后转向即将公布的美国数据。
地缘政治进展与市场焦点
另外，伊朗通过巴基斯坦向华盛顿传递提案；美国则延长影响伊朗经济的封锁措施。市场也报道了伊朗议会议长的相关表态。
美国 4 月 ISM 制造业 PMI（采购经理指数，用于衡量制造业景气程度）为 52.7，与 3 月持平。周三 FOMC（美国联邦公开市场委员会，美联储制定利率政策的会议）会后，有三位持不同意见者阐述观点，提到油价带来的通胀风险（物价持续上涨的压力）以及下一步政策走向仍不确定。
下周日本经济数据较少；美国日程则包括工厂订单（制造业订单数据）、美联储官员讲话、ISM 服务业 PMI，以及 4 月非农就业报告（每月新增就业人数的重要指标）。市场也在关注更广泛的能源与供应风险。
技术图表方面，美元/日元在 156.72 附近，低于约 158.59 的简单移动平均线（SMA，把一段时间价格取平均、用来观察趋势的指标）区域，以及自 159.23 延伸下来的下行趋势线。支撑位（价格可能止跌的区域）在 155.21 附近，另一个水平在 153.39；RSI（14）（相对强弱指数，用来判断超买/超卖的动能指标）为 37。
策略考量与仓位
我们密切关注日元在熟悉区间的测试，并记得 2025 年同期出现过大规模干预。当时美元突破 160 日元后，日本财务省两天内动用接近 600 亿美元，明显把 160 视为“红线”。目前汇价在 157.50 附近，波动率期权（根据价格波动大小定价的期权）吸引力正在上升。
美日分化（两国利率与经济走势差异）比 2025 年那次更明显。美国最新 4 月非农就业报告显示新增 243,000 个岗位，数据强劲；核心 CPI（剔除波动较大的食品与能源后的通胀指标）仍黏着在 3.6%，令美联储保持警惕。持续的利差（两国利率差距）让做空美元风险偏高，即使存在干预压力也是如此。
2025 年 FOMC 会议上，尼尔·卡什卡利对“油价冲击”（油价突然大涨导致通胀升温）的提醒在当前很应景。地缘紧张推动 WTI 原油（美国西德州中质原油基准）重回每桶 85 美元上方。这会强化美联储偏鹰立场（更倾向加息或维持高利率以压通胀），并支持受益于美元走强的策略。可考虑做多原油作为对冲（用相关资产抵消风险），以应对他所提到的通胀压力。
去年的干预把汇价压到 155 一带，如今这一区间对我们来说是重要心理支撑。考虑到美国数据偏强、且随时可能突发干预，买入美元/日元看涨期权（call，价格上涨时获利的合约）并把执行价（strike，合约约定的买入价）设在 159 上方较为稳妥。此做法可以在美元继续走强时获利，同时在日本当局再次果断出手时，将下行风险限制在可控范围内。
