美元/日元（USD/JPY）在美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）谈到“不希望汇率（FX，外汇）波动过大”后反弹，上涨至接近四天高位157.80。截稿时，该货币对上涨逾0.30%。
从技术面来看，在日本央行（BoJ）4月30日出手后，汇价上冲158.00的空间受限，整体偏中性至偏弱。相对强弱指数（RSI，用来衡量涨跌动能的指标；低于50通常偏弱）仍偏空，但已出现回升迹象。
上行突破关键位
若突破158.00，上方阻力将指向50日简单移动平均线（SMA，把过去50天收盘价取平均，常用来判断趋势）158.71，其后是159.00。再往上，160.00也被视为日本官方可能出手干预的水平。
若158.00未能突破，市场焦点仍在157.00支撑位（价格容易止跌的位置）。若跌破157.00，可能下探156.51（5月11日低点）及156.02（5月7日低点）。
日元走势主要受日本经济、日本央行政策、美日债券收益率差（两国国债利率差距，常影响资金流向）以及市场风险偏好影响。2013至2024年的超宽松政策（长期维持很低利率、买债等刺激措施）曾令日元走弱；2024年开始逐步退出宽松（减少刺激、让政策回归正常）则支持日元，并缩小10年期收益率差距。
该货币对正回到158.00附近，这被视为多头（看涨者）的关键考验。基本面上推力来自美日明显利差（两国利率差距大，资金更倾向高利率一方）。美国10年期国债收益率稳守4.1%以上，使其相对日本国债的利差维持在约310个基点（bp；1个基点=0.01%）的高水平。
干预风险观察
对看好上破的人来说，买入看涨期权（call option：到期前以约定价格买入的权利）且行权价（strike price：期权可买入/卖出的约定价格）高于158.00，是直接押注动能的方式。若突破成功，目标可看向50日均线158.71附近；但需记得2025年10月该货币对尝试突破162.00时出现过快速干预。此价位区间的官方出手风险不低。
市场仍记得日本央行在4月30日的干预（官方进场买卖外汇以影响汇率），令不少交易员不敢过度追涨。若买盘在到达158.00前转弱，汇价可能回落至157.00支撑区。此情景更适合买入看跌期权（put option：到期前以约定价格卖出的权利），用于对冲下跌或从下跌中获利。
考虑到159.00-160.00附近政府干预风险清晰，日元期权的隐含波动率（implied volatility：市场对未来波动大小的预期，越高代表期权越贵）偏高，推高期权成本。因此可考虑用价差策略（spread：同时买卖不同执行价期权以降低成本），例如牛市看涨价差（bull call spread）或熊市看跌价差（bear put spread）降低入场成本。在政策信号更明确前，直接卖出波动率（sell volatility：卖期权赚权利金，押注波动变小）风险很高。
