USD/JPY在守住157.40附近的数月上升趋势线后延续涨势，并突破盘整区间上沿，令该货币对逼近2024年高点约162。支撑位标注在159.65/159.10，上行目标则指向163.70/164.20，随后为165.70。最新隔夜波动区间为160.97至161.81，现汇已缩小与7月24日高点161.95之间的差距。
政策层面，日本当局持续警告将采取果断外汇行动，使日元仍受压之际的干预风险继续处于市场关注范围内。与此同时，日本央行副行长冰见野在国会（Diet）作证时提及进一步收紧，4月会议纪要被形容为偏鹰；片山亦重申可能采取市场行动的警告。本文使用AI工具制作并由编辑审阅，遵循FXStreet Insights团队的内容策划模式。
美元强势与技术动能
我们认为，USD/JPY上行动能强劲：在守住数月趋势线（现约157.40）后完成向上突破。美元强势亦获得近期数据支撑，例如上周公布的美国5月CPI仍顽固维持在3.5%。这强化了“美联储短期内不会降息”的判断。
基于该趋势，我们认为交易者可考虑做多仓位，或通过看涨期权（call）布局，初步以162附近的峰值阻力为目标。若有效突破该水平，将打开通往下一目标163.70与164.20的路径。采用看涨价差（call spread），例如买入162看涨、卖出164看涨，有助于界定风险并降低入场成本。
干预风险与交易策略
鉴于日本官员持续发出“果断行动”警告，我们必须保持谨慎。回看2024年春季规模高达9.8万亿日元的干预，这类操作往往会引发快速、剧烈的即时下跌，但通常难以扭转基础趋势。该威胁使短期期权隐含波动率维持在较高水平，令直接买入看涨期权的成本偏贵。
市场对日本央行未来收紧信号总体持保留态度。尽管会议纪要偏鹰，但近期国内数据（如东京5月CPI低于目标、仅1.9%）显示政策并无迫切需要迅速行动的压力。与美联储的政策分歧仍是日元承压的基本面驱动因素。
因此，我们认为较佳思路是在顺势参与上行的同时，尊重突发下跌风险。一种做法是买入更长期限的看涨期权，以跨过短期干预噪音；同时可考虑卖出更短期限、虚值（out-of-the-money）的看跌期权（put）以收取权利金。无论采取何种策略，关键支撑位需重点关注159.65与159.10。
