USD/CHF 连跌第二天，周三在0.7790附近交易，下跌0.50%。随着市场转向更愿意承担风险（risk-on，指投资者愿意买入股票等较高风险资产、减少持有避险资产），美元持续承压。
这波走势跟“美国与伊朗可能达成理解”的消息有关。Axios称，双方更接近达成一份“谅解备忘录”（memorandum of understanding，简称MoU：不一定是正式条约，但会先定下合作框架），为未来核谈判建立框架，市场对美元“避险资金流”（safe-haven flows：在不确定时流向被认为更安全资产的资金）需求下降。
中东新闻左右市场情绪
美国国防部长Pete Hegseth表示，近一个月前的停火仍在生效；国务卿Marco Rubio称，美国的进攻行动已经结束。美国总统Donald Trump宣布，在评估达成协议的可能性期间，将暂时暂停为船只通过霍尔木兹海峡护航的行动。
Trump也表示，如果伊朗不同意协议，轰炸将以“更高强度”恢复。这限制了市场情绪的改善幅度。
美国数据方面，ADP报告称4月私营部门新增就业10.9万人，高于市场预期的9.9万人。尽管如此，随着风险偏好回升，美元仍偏弱。
瑞士通胀在4月同比升至0.6%，高于3月的0.3%，也高于瑞士国家银行（SNB，瑞士央行）的0.5%预测。与中东紧张局势相关的能源成本上升是主要因素。
风险偏好升温压低美元
风险偏好改善正在压低美元。近期华盛顿与北京的高层会谈旨在缓和贸易争端，促使交易员减少配置避险资产，这是本周市场情绪的主要推动力。
在这种背景下，若紧张局势缓和，我们关注主要货币对的“隐含波动率”（implied volatility：期权价格反映的市场对未来波动幅度的预期）可能回落。虽然消息偏利好，但官员讲话随时可能扭转情绪，因此用“卖波动率”（selling volatility：通过期权策略在波动下降时获利）进行交易，例如做空跨式（short straddle：同时卖出同到期、同执行价的看涨与看跌期权，赌价格波动不大），风险较高。相对而言，买入USD/CHF看跌期权（put options：价格下跌时可能获利的期权）是更直接的押注美元继续走弱方式。
另一方面，瑞郎仍偏强。最新数据显示，2026年4月通胀为1.4%，略高于SNB预测，也明显高于去年同期的0.6%。这降低了SNB出手打压瑞郎（intervention：央行进场买卖外汇以影响汇率）的可能性，进一步加大USD/CHF下行压力。
我们也看到市场对强劲的美国数据反应有限。例如，上周五美国就业报告显示4月新增就业19.5万人，但并未支撑美元。当前市场更看重地缘政治消息，而非基本面数据，交易员应更重视“标题风险”（headline risk：突发新闻引发价格快速波动的风险）。
因此，交易员可考虑买入短期限USD/CHF看跌期权，执行价设在当前支撑位下方。当前环境不排除跌破近期低点，期权可把风险限制在已支付的权利金范围内（defined-risk：最大亏损可控）。两周到一个月的期限较合适，以捕捉下一波走势。
