周五，尽管美元回软，美元/瑞郎（USD/CHF）仍走高，原因在于美联储与瑞士国家银行（SNB）的货币政策预期依然分化。该货币对交投在0.8080附近，为2025年11月以来最高水平。美元指数报约100.80，此前一度触及101.13，创2025年5月以来最强读数。本周稍早，两家央行均维持利率不变；美联储继续强调将通胀拉回2%目标，而点阵图显示，仍有接近一半的FOMC成员认为今年至少还有一次加息空间。
在瑞士方面，温和的通胀支持政策保持稳定。技术面条件仍偏向多头：美元/瑞郎维持在100日与200日简单移动平均线（SMA）上方，分别位于0.7849与0.7907；相对强弱指标（RSI）为68.6，平均趋向指数（ADX）徘徊在27附近。阻力位在0.8100一带，若日线收于其上方，市场焦点或转向0.8300，随后看向0.8500。支撑位方面，200日SMA附近0.7907为首要支撑，下一道支撑为100日SMA的0.7849。报告称，该技术分析在AI工具协助下完成。
货币政策分化支撑偏多展望
基于两国货币政策分化，我们认为美元将继续走强并相对瑞郎升值。美联储释放为管理通胀而可能加息的信号，而瑞士国家银行似乎对当前立场感到满意。这一基本面差异是我们看多美元/瑞郎的主要驱动因素。
我们观点也受到本月最新通胀数据的强化支持。美国2026年5月消费者物价指数（CPI）为3.6%，略高于预期，使美联储面临的压力不减。反观瑞士通胀仍然温和，仅1.4%，令瑞士国家银行缺乏调整政策路径的理由。
交易策略与风险考量
展望未来数周，我们倾向买入美元/瑞郎看涨期权（call options），以捕捉预期中的上行走势。0.8100的初步阻力是明确的短期目标，若突破其上方，或为上探0.8300打开空间。我们认为到期日在2026年7月与8月的看涨期权更为合适。
替代策略是卖出价外看跌期权（out-of-the-money put options）以收取权利金。我们看到200日均线附近约0.7900存在较强技术支撑，使其成为一个较佳的行权价水平。只要汇价不出现跌破这一成熟支撑区的明显下行，该交易就有望获利。
同时必须注意RSI偏高，可能引发短线回调。历史上类似形态往往在下一波上行前先进入整理，例如2024年末低点之后的持续爬升走势。因此，若汇价回落至0.7900支撑区附近，应被视为潜在的逢低布局机会。
