USD/CHF周三延续涨势，连续第三个交易日收涨，交投于0.7900附近。中东紧张局势以及更强劲的美国就业数据支撑美元走强。ADP数据显示，5月私营部门就业人数增加12.2万人，高于4月的10.5万人，也高于市场共识的11.7万人，为自2025年3月以来最强读数。美元指数（DXY）报约99.47，当日上涨0.25%，接近近期区间上沿。周二公布的JOLTS数据同样强于预期，职位空缺升至自2024年5月以来的最高水平。
美国经济活动信号喜忧参半：标普全球（S&P Global）服务业PMI终值从4月的50.9在5月小幅回落至50.7，低于市场预期的51；而ISM服务业PMI则从53.6升至54.5，优于53.8的预测。市场焦点转向本周五公布的美国非农就业（NFP），经济学家预计5月新增就业8.5万人，低于4月的11.5万人；在油价相关的通胀风险仍受关注之际，该数据或将影响市场对美联储（Fed）政策路径的预期。在瑞士方面，周四公布的CPI预计5月同比为0.8%，高于4月的0.6%；瑞士国家银行（SNB）也重申已准备好在外汇市场进行干预。地缘政治仍是焦点，美国与伊朗就结束战争展开讨论。
美元走强与劳动力市场动能
我们认为USD/CHF正在延续涨势，目前已突破0.7900关口。主要驱动来自美元走强：一方面受稳健的劳动力市场数据支撑，另一方面在中东紧张局势下出现一定避险需求。这为汇价带来清晰的上行动能，值得密切关注。
短期焦点是本周五（6月5日）公布的美国非农就业（NFP）。ADP就业报告好于预期、显示5月新增就业12.2万人，暗示NFP可能高于当前8.5万的预测。若数据强劲，可能进一步巩固美联储偏鹰立场。
当前市场定价也反映出这种偏鹰情绪。根据CME FedWatch工具，美联储在6月17日下次会议降息的概率已降至12%，较一个月前逾40%显著下滑，显示交易员正预期利率将“在更高水平维持更久”。
SNB政策分化与USD/CHF策略展望
在另一端，瑞士央行正释放明确信号：不会容忍瑞郎过强。瑞士通胀预计仅0.8%，显著低于其2%的目标，使SNB拥有充足空间干预汇市。主席Schlegel上周的表态也确认了这种明显的鸽派倾向。
这种央行政策分化意味着，未来数周买入USD/CHF看涨期权（call options）是一种相对审慎的策略：既可在NFP公布后若出现上冲时受益，也能在数据意外不及预期时将潜在亏损控制在有限范围内。清晰的政策差异为汇价继续走高提供了坚实的基本面理由。
从历史数据看，当前USD/CHF的0.7900水平显著低于其五年均值约0.9150，这意味着在遭遇主要长期阻力之前，汇价仍有可观上行空间。我们认为当前价位对中长期看多布局而言具备吸引力。
