关键数据与美联储焦点
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，机构正面临信任危机，并强调美联储独立性（不受政治与短期压力干预）对控制通胀的重要性。市场等待美国数据，包括非农就业报告（Nonfarm Payrolls，统计非农业部门新增就业人数；常被视为美国就业与经济景气的重要指标）。市场预期2月新增就业为5.9万人，1月为13万人；此外，1月零售销售（Retail Sales，反映消费者支出）预计按月下滑0.3%，此前为持平。 在地缘紧张下，瑞士法郎（CHF）可能因避险需求（资金在不确定时流向较安全资产）而走强；瑞士国家银行（Swiss National Bank，SNB，瑞士央行）副行长安托万·马丁（Antoine Martin）重申，央行准备在法郎过度走强时入市干预（通过买卖外汇影响汇率）。法郎交易活跃，曾在2011至2015年与欧元实行“汇率挂钩/盯住”（peg，即把汇率固定在指定水平附近）；取消挂钩后，法郎一度升值超过20%。 SNB每年开会四次，通胀目标为低于2%。一般而言，较高利率会支撑法郎，较低利率则会削弱法郎。由于瑞士与欧元区经贸联系紧密，法郎走势常跟随欧元，有估算认为两者相关度（correlation，衡量两者同涨同跌的程度）超过90%。 USD/CHF接近0.7810的多年低位，出现典型的“力量对拉”。中东新战争推动避险资金流入法郎，压低汇价；但同一场冲突也带动油价大涨，推升通胀担忧，从而支撑美元，并使美联储维持偏鹰派（hawkish，倾向加息或维持高利率以压通胀）的立场。波动与仓位
衍生品（derivatives，价值来自标的资产价格的金融合约，如期权、期货）交易者需为更大波动做准备，因为多种因素正把市场拉向不同方向。冲突推动西德州中质原油（WTI，美国原油基准之一）升破每桶105美元，这一急升加大美联储压通胀难度，并强化“短期内不降息”的看法，为美元提供支撑。 即将公布的美国非农就业报告是关键事件，可能引发USD/CHF大幅波动。市场对2月仅新增5.9万人的预期，明显弱于2025年大部分时间持续偏强的就业增长。若实际数据与预测差距很大，可能迫使市场重新定价对美联储政策的预期，并改变美元方向。 未来数周，更稳妥的做法可能是采用从“波幅”获利而非押注方向的期权策略。考虑到不确定性，买入“长跨式”（long straddle，同一到期日同时买入同执行价的看涨与看跌期权）或“宽跨式”（long strangle，同一到期日买入不同执行价的看涨与看跌期权）可在行情向任一方向突破时受益。隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动预期）自冲突爆发以来已明显上升，显示市场偏紧张。 需要密切关注SNB，因为官员已表态准备干预。SNB长期有“卖出法郎”以防法郎过强的记录，其外汇储备（foreign currency reserves，央行持有的外币资产）仍相当可观，超过7000亿瑞郎。一旦出现干预迹象，法郎可能迅速回吐涨幅，即使避险需求仍在。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
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