中东进展与美元反应
不确定性仍在。法尔斯通讯社引述伊朗消息人士否认与华盛顿谈判。伊朗也重申对霍尔木兹海峡的立场，使市场维持波动，并限制美元进一步下跌空间。 尽管美元走弱，瑞郎并未明显转强。三菱日联金融集团（MUFG）表示，瑞士国家银行（SNB，瑞士央行）反对货币快速升值，可能出手干预（在外汇市场买卖货币影响汇率），因此压制瑞郎升幅。 利率预期仍为美元提供中期支撑。市场大多排除美联储今年降息的可能，而能源风险让通胀担忧维持在较高水平。 本周初美国经济数据不多，美元/瑞郎可能更多跟随市场风险情绪以及中东消息。这些因素仍是短期主要驱动。政策分歧与波动含义
2025年中东紧张暂时缓和曾让美元短暂回落。这说明：地缘政治（国家间冲突与风险）新闻会带来短期噪音，但真正影响中期汇率趋势的，仍是各国央行货币政策（利率与流动性管理）的差异。当时由新闻推动的波动很快消退，美元也迅速企稳。 如今情况与去年“几乎不预期降息”的环境明显不同。美联储政策取向已改变，联邦基金利率期货（用来押注未来政策利率的合约）目前反映：到2026年底至少降息两次、每次25个基点（1个基点=0.01个百分点）的概率约为65%。这与近期通胀数据有关：上月核心PCE物价指数（剔除食品与能源、美国央行常用的通胀指标）年增率降至2.8%，让央行有更大空间放松政策（降息或减少紧缩）。 另一方面，瑞士国家银行仍坚持避免瑞郎过度升值，与2025年一致。本季稍早，SNB意外降息25个基点，成为较早启动降息周期（连续降息的过程）的主要央行之一。这相当于为瑞郎对其他货币的升值空间设下“上限”。 在“偏鸽”的美联储与“更偏鸽”的SNB组合下，美元或面临压力，但美元/瑞郎出现大幅下挫的可能性不高。期权市场（买卖未来价格权利的市场）显示：该货币对1个月隐含波动率（市场对未来波动幅度的预期）约为7.2%，低于过去地缘政治升温时期的两位数水平。这种环境下，通过做空波动率（押注波动会较小）策略，例如卖出短跨式期权（short strangle：同时卖出价外看涨与看跌期权，赚取权利金，押注价格在区间内），可能更有利，目标是从区间震荡中获利。 但仍需注意地缘政治的不确定因素。即使美伊直接对抗降温，全球航运要道的摩擦仍可能冲击供应链与能源价格。一旦局势突然升级，波动率可能飙升，因此在卖出期权时必须严格控制仓位（投入规模）与风险。 开设VT Markets真实账户 并 立即开始交易 。
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