美元指数（DXY）周一欧洲时段在98.30附近回吐早前涨幅后走低，在美国股市开盘前维持偏弱。随着市场风险偏好回升，美元走软；有报道称伊朗准备很快结束与美国的战争。

亚洲股市收高，撰稿时欧洲股市上升；标普500指数期货在美国时段前持平。市场资金转向较高风险资产。

伊朗提案与霍尔木兹海峡新进展

Axios报道，伊朗通过巴基斯坦方面的斡旋，向美国提出一项新方案，内容涉及重新开放霍尔木兹海峡并结束战争。霍尔木兹海峡是全球重要能源运输通道，关系到接近20%的全球能源供应（也就是全球约五分之一的石油与相关能源运输会经过这里）；至于核谈判则先搁置，留待之后处理。

报道也指出，美国总统特朗普取消了原定周末由美国特使前往伊斯兰堡（巴基斯坦首都）的行程。Axios称，特朗普认为此行“浪费时间”，并表示伊朗外长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇提出的反建议不够充分。

市场也关注周三公布的美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称“美联储”，即美国中央银行）利率决定。市场预期美联储将连续第三次会议把利率维持在3.50%–3.75%区间，并可能警告通胀存在上行风险，原因包括能源价格上涨与供应冲击（指供应链或原材料供应突然中断，导致成本上升）。

美元指数目前显示疲态，在此前因地缘政治紧张与OPEC+（石油输出国组织及其盟友）产量相关消息推动的升势后，现回落到约106.50附近。随后市场出现未获证实的消息称可能召开紧急会议以稳定油价，令市场情绪降温并带动“风险偏好回升”（risk-on，指资金更愿意买入股票等高风险资产）。受此影响，WTI原油（美国西德州中质原油，是全球重要原油价格基准）已从95美元以上回落至89美元水平。

2025年在霍尔木兹海峡短暂对峙期间也出现过类似情况：一旦紧张局势迅速缓和，市场会快速撤出“避险美元仓位”（指在不确定时期买入美元以求保值的交易）。这说明当主要能源供应担忧解除时，市场情绪可能很快反转；随后几天美元对欧元与日元显著下跌。

衍生品市场信号

这种变化也反映在衍生品市场（指价格来自其他资产、用于对冲或投机的金融工具，如期货与期权）。CBOE波动率指数VIX（衡量市场对标普500未来波动预期的指标，常被视为“恐慌指数”）在过去一天从22的高位降至18以下。若地缘政治紧张继续降温，“卖出波动率”（selling volatility，指通过卖出期权等方式押注市场波动下降、赚取权利金）可能会成为更常见的策略。标普500看跌期权（puts，看跌期权允许买方在未来按约定价格卖出标的，用于防跌或押注下跌）权利金下降，是情绪转向的明显信号。

若美元可能继续走弱，交易者可关注主要货币对（如EUR/USD，欧元兑美元）的期权（options，期权是一种合约，赋予买方在期限内按约定价格买卖资产的权利但非义务）。例如，买入短期欧元看涨期权（calls，看涨期权押注价格上升）或卖出美元看涨期权，可更直接布局风险偏好回升行情。G7货币期权的隐含波动率（implied volatility，市场从期权价格“反推”的未来波动预期）已回落，使这些策略的成本比一周前更低。

最后，仍需留意5月初即将举行的美联储会议。若能源价格回调，可能缓解通胀压力，从而让美联储的“鹰派立场”（hawkish，指倾向加息或维持高利率以压通胀）变得不那么强硬。联邦基金利率期货（Fed funds futures，用来反映市场对未来政策利率预期的合约）已作出调整：市场目前给出加息概率约55%，低于昨日上午的70%。