美国3月二手房销量按月下跌3.6%，相比前一个月上升1.7%明显转弱。
最新数据表明，销量在一个月内从增长转为下滑。该数据是把3月与前一个月的已公布变化作对比。
我们认为，3月二手房销量大跌3.6%是明确的警讯，推翻了2月短暂回暖的乐观情绪，反映房市再次变得脆弱。房市转弱也可能是消费者开销（家庭支出）整体放缓的早期信号。
房市走弱主要与房贷利率上升有关。根据房利美（Freddie Mac，美国房贷市场机构）最新数据，30年固定房贷利率（利率固定30年的房屋贷款）近期回升至7.1%。这让美联储（Federal Reserve，美国中央银行）更难决策，尤其是在上周公布的消费者物价指数CPI（衡量通胀的指标）同比3.2%略偏高之后。市场可能需要重新评估今年任何潜在降息（下调政策利率）的时间点。
在此背景下，我们倾向采用偏保守的期权（options，赋予买卖权利的合约）策略布局与房市相关的股票。可考虑买入住宅建筑商ETF的认沽期权（put options，看跌期权；价格下跌时通常更有利），例如ITB，因为这些标的更直接受到房市下行影响。我们也认为金融板块可能走弱，尤其是大量从事房贷发放业务（mortgage origination，银行把新房贷贷出去并收取费用）的银行。
这种“房市降温+通胀仍顽固”的拉扯，可能在未来几周推高市场波动（价格上下起伏加大）。回顾2025年的市场表现，在类似不确定时期，资金曾偏向避险（flight to safety，把钱转向更稳的资产）。因此，我们预期市场可能再次关注长期国债期货（long-dated Treasury futures，以更长期美国国债为标的的期货合约），押注经济增长放缓最终会成为市场的主要担忧。
