美国4月新屋开工（housing starts，指当月开始动工建设的新住宅数量）升至146.5万户，高于市场预测的141万户。
按月（month-on-month，即与上个月相比）来看，这个结果也超出预期。
对美联储政策与利率的影响
新屋开工高于预期，显示美国经济韧性（resilient，即抗压能力较强）仍在，意味着市场原本押注的短期降息可能性下降。基于此，我们正在评估做法：通过SOFR期货（SOFR futures，以SOFR隔夜融资利率为基准的利率期货，用来押注未来利率走势）布局，押注利率在第三季度仍维持高位。
经济偏强通常利好企业盈利，因此对标普500（S&P 500，美国大型股指数）等大盘指数偏正面。经历2025年大部分时间的波动后，这类稳定信号可能压低VIX指数（VIX，市场“恐慌指数”，反映对未来波动的预期）。卖出SPX虚值看跌期权（out-of-the-money puts，指行权价低于现价的看跌期权；SPX为标普500指数期权）以收取权利金（premium，期权卖方收取的费用）变得更有吸引力，但需留意指数大跌时风险。
房屋建筑（homebuilding）板块本身也可能直接受益，近期动能转强。SPDR标普房屋建筑商ETF（XHB，追踪美国房屋建筑相关公司的一篮子ETF）本月已上涨超过5%，反映需求信号走强。我们认为，可通过买入XHB的看涨期权（call options，押注价格上涨的期权）或主要成分股如Lennar Corp的看涨期权，来获取更直接的上行敞口（exposure，即对某个趋势的风险/收益暴露）。
债市反应符合预期，10年期美债收益率回升至接近4.6%（10-year Treasury yield，美国10年期国债利率，常用作长期利率基准）。这也强化了一个判断：收益率曲线（yield curve，不同期限利率的分布）此前计入的激进降息预期，可能需要回调。
