全球股市周二走高，主要由美国科技股与半导体股带动。标普500指数上涨0.8%，小型股罗素2000指数上涨1.8%；英特尔（Intel）、高通（Qualcomm）与美光（Micron）上涨11%至13%。
亚洲市场也上扬，韩国上涨6%，深圳在假期后回升2.5%。韩国今年以来上涨70%，过去12个月上涨180%。
欧洲市场走势分化
过去一个月，欧洲股市落后于美国：Stoxx 600指数上涨2%，而标普500指数上涨10%。差距主要来自行业结构（也就是成分股行业分布不同），不只是能源价格因素。
在美国释放停火相关言论后，周期性行业（与经济景气强弱更同步的行业）与小型公司也走高。区域银行、原材料与工业股上涨1%至2%，Stoxx 600指数上涨0.7%。
文章使用AI工具生成，并由编辑审核。
科技股、尤其半导体持续强势，意味着可继续看涨（偏向上涨的观点）。可考虑在科技权重较高的指数（如纳斯达克100，ETF代码QQQ）或半导体ETF（SOXX）布局看涨期权（call，指价格上涨时更有利的期权）或牛市价差（bull call spread：同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本但限制最大收益）。SOX指数（追踪半导体相关公司的指数）过去一个月上涨超过15%，动能强劲，短期内可能延续。
期权交易点子
一般周期股与小型股回升，显示涨势在扩散（不再只靠少数大型股推动）。这也呼应上周的ISM制造业指数（美国供应管理协会发布的制造业景气指标），该数据升至51.2并高于市场预期；通常高于50代表制造业扩张，显示工业景气仍有韧性。可关注罗素2000（IWM）或工业类ETF（XLI）的看涨期权，以把握可能的补涨机会。
美国与欧洲市场出现明显分化，带来配对交易（pairs trade：同时做多相对强的资产、做空相对弱的资产，以押注两者表现差距扩大或回归）的机会。Stoxx 600表现落后，主要因为缺少高成长科技股，这是结构性问题，短期内难改变。今年以来，纳斯达克100跑赢Stoxx 600接近12个百分点，我们预期差距可能进一步扩大。
类似情况在2024年底也出现过：科技股带动急升后，出现短暂整理（价格在高位震荡、涨势暂停）。这次上涨速度惊人，令隐含波动率（implied volatility：期权价格推算出来的未来波动预期）偏高，VIX指数（衡量标普500未来波动预期的“恐慌指数”）维持在18以上。在这种环境下，卖出价外看跌价差（out-of-the-money put spread：卖出较低概率会触及的看跌期权，同时买入更低行权价的看跌期权以控制风险）是较有吸引力的做法，可收取权利金（premium：卖出期权所收的费用），同时表达偏多观点。
