道琼斯指数期货上升0.09%至约50,790点，标普500指数期货增加0.14%至约7,600点。周五在欧洲交易时段、美国开盘前，纳斯达克100指数期货上涨0.13%至接近30,350点。此举紧随有关美伊之间达成初步、为期60天停火延长协议的报道；条款要求伊朗在30天内清除霍尔木兹海峡的海上水雷，从而支撑市场对该航道航运可持续进行的预期。
股市动能也延续了周四现货交易时段的历史新高表现：纳斯达克100指数上升0.91%，标普500指数攀升0.58%，道琼斯指数则微升0.05%。盘后交易进一步走高，戴尔科技（Dell Technologies）在与全球数据中心扩张相关的乐观销售展望带动下暴涨逾39%，强化科技板块内由AI驱动的需求主题。涨幅主要集中在医疗保健、科技以及非必需消费品板块。
市场波动、油价影响与策略机会
与伊朗达成60天停火的可能性显著降低地缘政治风险，这意味着可关注受益于市场波动率下行的策略。芝商所波动率指数（VIX）在过去一周已下跌逾10%至约13.5，显示部分利好或已被计入价格。在此环境下，于标普500指数卖出价外看跌期权（out-of-the-money puts）或构建看跌信用价差（put credit spreads），可能是通过收取权利金的可行方式。
我们认为这项消息在未来数周对原油价格构成直接利空。霍尔木兹海峡是关键“咽喉要道”，约占全球每日原油供应量的五分之一。历史上，该地区紧张局势往往为WTI原油每桶带来5至10美元的风险溢价；如今这部分溢价可能消退，并把油价拉回至80美元出头的低位区间。
人工智能前景与风险管理
尽管地缘政治紧张或在降温，我们认为真正的动能仍在人工智能。戴尔盘后大涨显示市场对推动数据中心扩张的公司需求依旧强劲。在纳斯达克100指数今年以来已上涨逾22%的背景下，我们会把任何回调视为增加半导体ETF看多敞口的机会。
不过，我们仍需保持谨慎，因为停火延长协议尚未由总统正式签署。政府的相关表态提醒市场，这项协议存在破局风险，一旦生变，波动率可能飙升、油价也可能跳涨。这也是我们更偏好有明确风险边界的期权策略（defined-risk），例如科技股的看涨价差（call spreads），而非承担无限风险的仓位。
