2025年的原油库存意外
回看2025年同期，EIA在2月27日的报告显示原油库存大幅增加。库存意外增加近350万桶，当时是明显的利空信号（通常意味着供应更宽松、价格更容易下跌）。这暗示需求偏弱，并限制了WTI价格（西德克萨斯中质原油，美国原油期货基准），当时交易在每桶约78美元。 如今情况不同。最新的EIA数据显示，2026年2月最后一周原油库存减少180万桶（“库存减少/去库/库存下降”，表示库存被消耗，供应更紧）。在OPEC+（石油输出国组织及其盟友）控制产量、需求稳定的背景下，供应收紧与去年“库存增加”形成对比。因此，WTI目前交易在85美元附近，高于2025年报告后的水平。 在更紧的市场下，可能出现价格上涨。可考虑买入看涨期权（Call Option，一种“以约定价格买入的权利”，用于押注上涨、最大亏损为期权费），尤其是近月合约，例如4月或5月交割（到期月）的合约，以在风险可控的情况下获得上涨空间。这与去年偏空的判断相反，更贴近当前库存下降带来的偏多环境。 原油期权的隐含波动率（市场通过期权价格推算的“未来可能波动幅度”指标）已升至约32%，高于2025年初的水平，反映市场预期价格波动会更大。用价差降低期权成本
为降低更高的期权费（Premium，买期权需支付的费用），可使用牛市看涨价差（Bull Call Spread：同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本，但也限制最大收益）。这种做法可降低交易成本，同时在价格继续上行、向90美元靠近时仍可获得收益。
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