对短期价格的影响
最新一周天然气库存减少380亿立方英尺（Bcf，指“十亿立方英尺”，是天然气常用计量单位） ，小于我们预期的420亿立方英尺。这显示在冬季主要需求季节接近尾声时，市场供应比预期更充裕（looser market，即“供过于求更明显”），短期价格将承受下行压力。 目前产量仍强劲，日产量维持在约105 Bcf（即每天约1,050亿立方英尺），让市场供应充足。再加上主要取暖地区冬末气温较常年更暖，明显压低取暖需求。回看2025年的情况，这种走势类似2023-2024年厄尔尼诺（El Niño，指赤道太平洋海温异常偏高，常带来更暖冬季）的冬天，当时也导致天然气价格偏弱。 这次提取量较小，意味着总库存将继续显著高于五年平均水平，可能高出超过30%。除了美国国内需求偏弱，欧洲天然气库存也处在同期历史高位，目前接近60%满库（即库存容量约六成）。这可能削弱对美国液化天然气（LNG，把天然气冷却成液体便于海运出口）的进口需求，进而压低美国LNG出口量。多项因素叠加，价格走弱可能持续一段时间。仓位与交易表达
在供应偏多的背景下，可考虑建立或加码偏空仓位。买入4月或5月合约的看跌期权（put options，即“买入在未来以特定价格卖出的权利”，用于押注下跌）可能是较稳妥的做法，以把握进入“换季期”（shoulder season，指冬夏用气高峰之间、需求较淡的春秋季）前后的价格下行。该策略可把风险锁定在期权权利金，同时在市场消化供过于求时获取下行机会。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
