预计能源价格将下跌
由于冲突可能在数周内结束，市场可能出现能源价格快速回落。因此，对原油相关衍生品采取偏空（看跌）立场是合理的。衍生品指“与原油价格挂钩的金融合约”，例如期货与期权。市场目前把“风险溢价”计入价格，风险溢价是指因战争与不确定性而额外加上的价格，若局势缓和，这部分价格可能很快消失。 西德州中质原油（WTI，常用作美国原油基准价）过去一个月一直在每桶125美元以上交易，原因是冲突影响了霍尔木兹海峡的航运通道（全球重要油运要道）。最新的美国能源信息署（EIA，美国官方能源数据机构）报告显示，上周原油库存减少（库存下降通常代表供给更紧或需求更强）达400万桶，降幅高于预期。若供应运输恢复正常，这种紧张局面可能会反转。 我们认为，可通过买入主要原油ETF（交易所交易基金，跟踪油价或能源板块的基金）的看跌期权（Put，油价下跌时可能获利的选择权），或做空WTI期货（Futures，约定未来交割的合约；做空是押注价格会跌）来布局。这些交易在油价下跌时可能直接受益。过去一个月，市场空头仓位（押注下跌的持仓）增加15%，显示这种看法正在升温。 1991年第一次海湾战争也出现过类似情况：空袭开始、不确定性减少后，油价在单日内接近暴跌35%。2025年以来油价上升，主要反映市场担心冲突长期化；一旦冲突结束，相关风险溢价就会回吐。波动率可能大幅回落
能源板块的隐含波动率（期权价格反映的“市场对未来波动的预期”）一直处于高位，芝商所/期权市场常用的Cboe原油波动率指数（OVX，用来衡量原油期权隐含波动的指标）徘徊在60附近。若敌对行动结束，波动率可能快速下滑，使“卖出看涨价差”（call credit spread，一种期权策略：卖出较低执行价看涨期权、买入较高执行价看涨期权，常用于预期价格不上涨或下跌，并从时间价值与波动率回落中获利）更具吸引力。这样不仅可从价格下跌中获利，也可从市场不确定性降低中获利。
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