美国与伊朗达成重开霍尔木兹海峡的协议，压缩了能源风险溢价，缓解了市场对供应中断的即时担忧。此举降低了能源市场压力并抑制通胀忧虑，同时支持股市、债市与汇市更广泛的风险偏好（risk-on）氛围。
油市基本面有所改善，但定价仍受制于央行政策、全球增长趋势与资金流动动态。本文由人工智能工具生成并由编辑审阅，发布于 FXStreet Insights——该新闻团队在内部与外部分析师评论之外，也会整理外部专家的市场观察。
能源波动与交易策略
随着霍尔木兹海峡重开，我们看到能源风险溢价显著收敛。油价波动率指数（OVX）已从40左右的低位区间回落至30以下，清楚表明短期供应恐慌已基本解除。我们的关注点因此从对冲地缘政治冲击，转向在更稳定的能源价格环境中进行布局。
鉴于每日约有2,100万桶原油经由该海峡运输，这项协议移除了一项推动油价上行的关键催化剂。因此，我们倾向于在未来数月买入布伦特与WTI原油期货的看跌期权（put），以把握价格回归常态的机会。随着波动率回落，卖出价外看涨期权（out-of-the-money call）以收取权利金，也是在采用的策略之一。
市场影响与货币政策预期
这次地缘局势降温对股市构成强劲顺风，尤其在于其缓和了通胀担忧。我们正增加对受益于更低能源成本的板块敞口，例如运输与消费品，并通过买入相关ETF的看涨期权进行配置。整体风险偏好升温也使得卖出标普500等广泛市场指数的看跌期权（put）成为更具吸引力的收益策略。
能源通胀下行的前景改变了央行的考量。市场定价目前反映：美联储在年底前实施降息的概率已超过60%，高于上月的40%。我们据此寻找将从利率下行中受益的交易，包括美国国债期货期权等策略。
