美国3月扣除国防的耐用品订单（可使用年限较长的商品订单，如机器、汽车等）升至-0.3%，前一个月为-1.2%。
这表示按月仍在下滑，但跌幅收窄。
耐用品数据可能显示跌势见底
3月耐用品报告显示跌幅为-0.3%，小于预期，说明制造业放缓可能接近“底部”（下滑趋缓、未必转为增长）。虽然还不是增长，但相比2月-1.2%的下滑，情况改善，令我们之前较悲观的经济预测有所降温。我们认为短期内可减少针对市场大跌的对冲（用来降低下跌风险的保护性操作）。
距离下一次美联储会议只剩数周，这份数据让“大幅降息”的理由更难成立。考虑到2026年第一季国内生产总值（GDP，衡量经济总产出的指标）增长也只有1.5%，央行可能需要更多证据才会行动。因此，我们会减少利率期货（押注未来利率走势的合约）中“会降息50个基点”的仓位，转而偏向“暂停不动”的策略。50个基点等于0.50个百分点。
企业支出趋稳，可能为标普500等股票指数提供短期支撑。我们预计隐含波动率（期权价格反映的市场对未来波动预期）会回落，因为最悲观的衰退情境发生概率降低。在这种环境下，卖出价外看跌期权（行权价低于现价的看跌期权，通常用来收取权利金）并以指数ETF（追踪指数的交易所买卖基金）为标的，可能是收取权利金（期权卖方获得的费用）的可行做法。
这让人想起我们在2025年大部分时间遇到的制造业疲弱，后来并未演变成严重衰退。当前数据与当时相似，显示工业与科技硬件板块可能更具韧性。我们会谨慎评估在未来数月买入工业板块ETF的看涨期权（押注价格上升的期权）。
