美国核心CPI（季节性调整后）在5月走高，指数从前一个月的335.423上升至336.1213。此举显示，剔除食品与能源后的基础消费价格仍按月上行。
美联储利率预期与市场波动
5月核心CPI升至336.121，表明通胀仍然存在，但增速正在放缓。本月仅上升0.21%，为今年以来最慢，进一步强化市场观点：美联储在下周会议上将维持利率不变。不过，这也将提高市场对第三季稍后可能降息的关注度。
我们看到标普500期权的隐含波动率下滑，因为这份报告减少了市场对美联储短期路径的不确定性。衡量市场恐慌情绪的关键指标VIX，今早已下跌7%至17点以下。这意味着可通过铁鹰式（iron condor）等策略卖出期权权利金（premium），把握市场可能进入更可预测、区间震荡阶段所带来的机会。
利率期货与板块机会
利率期货市场反应迅速，期货合约目前计入“截至2026年9月会议降息”的概率为70%，高于昨日的50%。我们看到交易员通过买入担保隔夜融资利率（SOFR）期货来押注利率走低。这使得在利率互换中“收取固定利率”（receiving fixed）的策略，在未来数周变得更具吸引力。
在此环境下，对利率更敏感的板块如科技与房地产尤其受惠。我们关注买入以科技为主的指数看涨期权，以在潜在反弹中获取上行敞口。历史上，即便只是美联储释放偏鸽转向的暗示，也往往会成为推动这些成长型领域走强的强力催化剂。
