投机性空单减少
最新数据显示，市场上的投机性净空仓明显下降。虽然大型交易者整体情绪仍偏空（看跌），但之前更激进的做空押注正在回补（Short Covering：卖空者回购合约以平仓）。这是过去六个多月以来，单周净空仓减少幅度最大的一次。 这次持仓转向发生在2026年2月就业报告之后。报告显示劳动力市场健康但不过热，同时薪资增速放缓至年率3.1%。这增强了市场信心：美联储（Federal Reserve，美国中央银行）可能不需要重启2025年经历过的加息周期（Rate-hiking cycle：连续上调利率的阶段）。目前市场定价显示，利率在夏季前维持不变（Hold：不加息也不降息）的概率超过70%。 在历史上，2022年末也出现过类似的极端空单回补，随后市场在2023年出现明显反弹。基于这种历史经验，交易者应谨慎维持过大的做空仓位。较稳妥的做法是适当减少看跌敞口（Bearish exposure：与下跌相关的持仓风险），或通过买入虚值看涨期权（Out-of-the-money call options：行权价高于现价的看涨期权，成本较低，用于对冲或押注上涨）来对冲空单风险。 空单回补也推动市场波动率下降。VIX指数（VIX：常被称为“恐慌指数”，用期权价格推算市场对未来波动的预期）近期从24以上回落到18以下，反映投资者对“组合保险”（Portfolio insurance：用期权等工具为投资组合对冲下跌风险）的需求下降。波动率下降
较低的波动率让一些策略更具吸引力，例如在优质股票上卖出现金担保看跌期权（Cash-secured puts：卖出看跌期权，同时预留足够现金以便被行权时买入股票），交易者可借此争取以折价价格进场（若股价下跌并被行权，则以行权价买入）。
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