美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，美国原油市场中，非商业交易者（以投机为主的大型交易者，不是炼油厂等真实用油企业）的原油净持仓升至20.65万手，前值为20.22万手。
这表示较上一期报告增加4300手。该数据反映美国CFTC原油非商业净持仓的变化。
净多头持仓继续增加
投机资金正在加码押注油价上涨，净多头持仓增至20.65万手。这说明大型交易者对油市的看涨情绪升温。这已是连续第四周增加，延续第一季度末的上升势头。
这种乐观情绪可能与市场预期夏季需求强劲有关。近期出行预测显示，消费者旅行可能达到自2020年代中期以来的最高水平；此外，3月最新就业报告显示经济仍有韧性。经济活动强劲通常意味着燃油消耗更高。
供应方面，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）维持自2025年末以来的产量约束。与此同时，美国能源信息署（EIA，美国官方能源数据机构）的最新数据显示，美国原油库存上周减少210万桶，降幅大于预期。库存下降通常代表现货供应更紧，对油价偏利好。
这与2025年第四季度的情况不同。当时因市场担忧经济衰退，油价曾明显下跌。如今多头持仓持续增加，说明市场对衰退的担忧减弱，走势更偏向由供需基本面推动的回升。
交易思路与风险框架
对交易者而言，这意味着短期更偏向布局价格上行。可考虑买入6月或7月WTI期货的看涨期权（Call，价格上涨时更有价值的期权），以捕捉潜在涨幅。这种做法的好处是风险上限清晰（最多损失为权利金，即买期权付出的费用）。
由于净持仓尚未到历史极端高位，走势可能仍有延续空间。也可考虑牛市看涨价差（Bull Call Spread：同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本，但也限制最大收益），更适合未来数周“稳步上涨”的情境。
