美联储维持利率不变后，黄金下跌超过1%；同时，杰罗姆·鲍威尔表示，在刑事调查撤销之前，他会继续留在美联储理事会。XAU/USD（黄金兑美元）在触及日内高点4,610美元后，报4,546美元。
联邦公开市场委员会（FOMC，美联储负责制定利率的会议）把利率维持在3.50%–3.75%，投票结果为8票赞成、4票反对，是1992年以来分歧最大的一次。史蒂芬·米兰支持降息；而贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡利与洛瑞·洛根反对加入“宽松倾向”（easing bias：声明里暗示未来更可能降息或采取更宽松政策的措辞）。
美元与美债收益率压制黄金
美元指数（US Dollar Index，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）上涨0.37%至98.96；10年期美国国债收益率（10-year Treasury yield，美国10年期国债的利率水平）上升8个基点至4.43%（基点：利率变动单位，1个基点=0.01个百分点）。根据Prime Terminal数据，货币市场定价显示：在2027年4月会议加息的概率为29%（定价：市场用交易价格反映出来的预期概率）。
美国核心耐用品订单（Core Durable Goods Orders：剔除波动较大的运输类商品后，反映企业设备与耐用商品需求的指标）继2月增长1.6%后再升3.3%，高于市场预测的0.6%。耐用品订单总值从按年下跌1.2%转为按年上升0.8%，也好于预测的0.5%。
黄金接近四周低位约4,510美元；若跌破4,500美元，支撑位在4,482、4,351，以及200日SMA（简单移动平均线：用过去200个交易日的平均价格衡量长期趋势）4,269。阻力位在4,600、100日SMA（中期趋势线）4,753，以及50日SMA（较短期趋势线）4,848。
波动型美联储下的期权策略
在黄金跌破关键支撑后，短期偏空（看跌）仓位看起来更占优。买入黄金期货或相关ETF（交易所交易基金：像股票一样在交易所买卖的基金）上的看跌期权（put option：价格下跌时获利的合约）可用有限风险，瞄准4,482与4,351支撑区。但仍需谨慎，因为围绕鲍威尔的政治风波若升级，可能引发避险买盘（flight-to-safety：资金转向更安全资产）推动黄金反弹。
美联储不愿明确释放降息路径，也得到最新数据支持。今早公布的美国3月核心PCE物价指数（Core PCE：美联储偏好的通胀指标，剔除食品与能源）为3.1%，仍高于目标，并扭转了2025年末通胀改善的趋势。再加上上周初请失业金人数（jobless claims：申请失业救济的人数，用来观察就业冷热）降至六个月低点19.5万人，令美联储没有迫切需要降息。
我们预计美元将继续强于其他主要货币，使DXY（美元指数）的看涨期权（call option：价格上涨时获利的合约）更具吸引力。同样，利率上行压力意味着可考虑买入长期美债ETF（long-duration Treasury bond ETF：持有期限更长、对利率更敏感的国债基金）的看跌期权。市场目前已在定价“明年仍有加息可能”，这与几个月前相比是明显转向。
