科技推动盈利增长
科技板块预计在2026年第一季交出+24.6%的盈利增长。若剔除科技板块，标普500其余成分的盈利增长预计为+5.5%，而不是+12.0%。 2026年第一季，Zacks科技板块预计盈利增长+24.8%，营收增长+21.8%。科技自2023年第三季（Q3）以来支撑整体盈利增长，预计2026年第一季仍会如此。 “七巨头”（Mag 7，指大型科技龙头股组合）之中，亚马逊（Amazon，AMZN）与特斯拉（Tesla，TSLA）在Zacks分类里不算科技：亚马逊归在零售（Retail），特斯拉归在汽车（Auto）。自2025年10月以来，科技与金融的预测上调，连同工业产品（Industrial Products）与商业服务（Business Services），共同支撑整体预测修正维持偏正面。能源预测上调与市场布局
近期中东冲突明显推高能源板块的预测上修。西德州中质原油（WTI crude，美国原油基准价格）近期突破每桶88美元，为去年秋季以来未见水平；这类地缘紧张正在直接反映到盈利预期上。可考虑买入能源类ETF（交易所交易基金）如XLE的看涨期权（call options，一种在到期前以约定价格买入标的的权利），以把握油价上涨与波动（volatility，价格起伏幅度）带来的机会。 科技股情绪偏弱与其基本面（fundamentals，公司的盈利与成长能力等核心数据）展望强劲之间存在落差。该板块盈利预计大增24.6%，但市场仍显犹豫，可能意味着隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的未来波动预期）被低估，从而使做多看涨期权策略在科技比重高的指数上更有利。 科技板块的重要性很明显：若少了它的贡献，标普500的盈利增长将降至约5.5%。这种强势集中，类似2023年末由AI（人工智能）乐观预期带动科技板块大幅领先的行情。目前盈利预测持续上修，说明这股趋势仍在延续。 科技与大盘其他板块表现差距扩大，使“配对交易”（pairs trade，同时做多一端、做空另一端以对冲市场整体方向风险）更具吸引力：可做多纳指100期货（Nasdaq 100 futures，追踪纳斯达克100指数的期货合约）或QQQ的看涨期权，同时用较少科技成分的指数如罗素2000（Russell 2000，小型股指数）做空作为对冲（hedging，用相反仓位降低风险）。该策略目标是在不管大盘整体涨跌的情况下，捕捉科技板块的相对超额表现。 也不应忽视金融板块的正面上修。近期10年期美国国债收益率（10-year Treasury yield，市场利率重要指标）稳定在约4.1%，为金融机构提供较稳定的环境。关注金融类ETF的偏多布局，可作为分散风险的次要策略。
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